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今天的子彈：
什麼是 DXY？
DXY 是如何計算的？
是什麼導致美元走強？
什麼是美元奶昔理論？
如果您最近一直在關注宏觀新聞，那麼您無疑已經聽說美元目前相對於其他貨幣非常強勁。但所謂的 DXY 指數究竟是什麼，它對美元和其他貨幣意味著什麼？
我們將在下面幾分鐘的簡單解釋中回答所有這些以及更多內容！
💵 什麼是 DXY？
首先，DXY是彭博社的股票代碼，即所謂的美元指數 (USDX)。DXY 通常被外匯交易商和機構投資者稱為Dixie 。
DXY 的核心是衡量美元兌外幣的強弱程度。當然，不是每種貨幣，而是少數幾種。即歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。
因此，DXY 籃子使用以下匯率：USDEUR、USDJPY、USDGBP、USDCAD、USDSEK 和 USDCHF（請記住，雖然瑞典和瑞士是歐洲的一部分，但它們的貨幣不是歐元）。
該指數是在布雷頓森林協定解散後於 1973 年創建的。如果你還記得，布雷頓森林體系的結束意味著金本位制的結束和浮動匯率的開始。
該指數由洲際交易所集團（ICE）計算，洲際交易所集團是一家經營期貨和場外交易的交易所和清算公司，是紐約證券交易所（NYSE）的母公司。
好的，現在我們已經制定了基礎知識，讓我們深入了解 ICE 是如何實際計算 DXY 的。
🔢 DXY 是如何計算的？
首先，該指數始於 1974 年，基值為 100，美元強弱的漲跌就是以此基數衡量的。換句話說，如果 DXY 的交易價格為 110，那麼我們就知道美元兌一籃子其他貨幣上漲了 10%。如果它的交易價格為 90，則美元兌其他貨幣貶值 10%。
使用固定權重，該指數使用加權平均幾何平均值計算（性能相互相乘，然後使用權重平均）。
貨幣權重為：
ICE 每 15 秒計算一次指數，然後將這個動態價格推送給數據供應商，例如彭博社或路透社。
正如 Blockworks 在上面的 Twitter 帖子中指出的那樣，根據 DXY 指數，美元目前處於 20 年高點。
問題是，為什麼？
接下來讓我們研究一下。
💪是什麼導致美元走強？
同樣，如果你一直在關注當前的宏觀經濟，那麼你也會知道許多國家正在經歷通貨膨脹。正因為如此，他們的一些中央銀行正在提高目標利率，以試圖將通脹控制在較低水平。美國聯邦儲備委員會一直非常直言不諱，並且是最積極的中央銀行之一。
但並非所有人都有。
事實上，特別是有兩個央行行動遲緩。即，日本和歐洲。日本不僅行動遲緩，日本銀行 ( BOJ ) 實際上已經加倍實施量化寬鬆政策，因為他們正在購買自己的債券以維持低利率。與此同時，歐洲經歷了創紀錄的通貨膨脹，但仍將目標利率維持在零以下。
這是什麼意思呢？
特別是兩件事。首先，這些地區的投資者一直在拋售日本和歐洲債券以尋求更高的收益率。如果日本 2 年期債券的收益率仍然為負，而德國 2 年期國債的收益率幾乎為正，那麼您理所當然地會出售這些投資併購買美國 2 年期國債以獲得超過 3 ％ 回報。
當你賣出一個國家的債券來購買另一個國家的債券時，你就賣出了你持有的貨幣併購買了新的貨幣。
即，賣出日元或歐元並買入美元。
美元走強的第二個主要因素是避險。由於投資者開始關注日本和歐洲等外國央行的政策，以及這些國家的潛在經濟實力，他們選擇將本國貨幣兌換成美元以進行風險管理和保護。
當然，這成為一種自我實現的預言。
怎麼說？
隨著美元走強而其他貨幣走弱，這給擁有以美元計價的負債（想想以美元為計價單位的石油或能源支付）或發行美元債務的國家帶來壓力。他們本國貨幣相對於美元的疲軟對其履行義務或支付利息的能力產生負面影響。最終，它迫使新興市場的某些國家要么印製更多本國貨幣以購買更多美元（最終導致惡性通貨膨脹），要么乾脆採用美元作為其基礎貨幣。
沒錯，他們的貨幣隨著美元的吞噬而消失。
美元奶昔理論。
🥤什麼是美元奶昔理論？
美元奶昔理論首先由聖地牙哥資本公司的布倫特約翰遜提出，它是一個簡單的假設，假設隨著美元繼續走強並吸走全球貨幣市場的流動性，世界貨幣可能會發生什麼？該理論的名稱來源於通過鑽一根較長的稻草從附近的地產中提取石油的行為。
事情是這樣的……
假設你有一杯奶昔，而你坐在另一張桌子旁，一直穿過房間。現在假設我有一根吸管。一根很長的吸管。所以，即使你穿過房間，我也可以把吸管塞進你的奶昔裡喝。
這就是美元奶昔理論中美元的作用。
在這種情況下，奶昔是一種外幣。救命稻草是美元計價的負債、美元計價的債務、歐洲美元、央行和全球主要銀行的流動性、政府債券利差等。
喝奶昔的人當然是美元本身。
因此，隨著疲軟的外幣成為上述擔憂和結構性問題的犧牲品，它們最終會被美元消耗掉。最終，大多數（如果不是全部）貨幣都被折疊成美元。
這真的會發生嗎？
我相信它會在未來的某個時候出現。也就是說，這些都是重大事件，所以我也相信它的發生會比許多人認為的要慢一些。這些結構性問題通常需要很長時間才能解決。那，加上美元有其自身的問題，這些問題也將發揮作用，導致貨幣的短期計數波動（counter-fluctuations）。
綜上所述，這些國家中許多國家的 GDP 之上的債務數額將證明對其經濟的負擔太大，有些國家將完全崩潰。作為我的好朋友，Greg Foss 喜歡說，風險發生得很快。
如果一張多米諾骨牌倒下，這可能會引發連鎖反應，導緻美元吞噬多米諾骨牌。
僅此，我希望您在了解 DXY 指數及其計算方式以及美元奶昔理論後感覺更聰明一些。
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