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2021年7月10日 星期六

為什麼比特幣不是龐氏騙局?(Why Bitcoin is Not a Ponzi Scheme)

 原始文章出處:https://www.swanbitcoin.com/why-bitcoin-is-not-a-ponzi-scheme-point-by-point


我見過的針對比特幣的擔憂之一是聲稱這是一個龐氏騙局。該論點表明,由於比特幣網絡繼續依賴新買家,最終隨著新買家精疲力竭,比特幣網絡的價格將崩潰。


因此,本文通過將比特幣與具有龐氏式字符的系統進行比較和對比,認真審視了這種擔憂,看看這種說法是否成立。


簡短的版本是,比特幣在狹隘或廣泛的範圍內都不符合龐氏騙局的定義,但讓我們深入了解為什麼會這樣。


定義龐氏騙局


要從比特幣作為龐氏騙局的話題開始,我們需要一個定義。


以下是美國證券和交易所如何定義它:


“龐氏騙局是一種投資欺詐行為,它向現有投資者支付從新投資者那裡籌集的資金。龐氏(Ponzi)計劃組織者通常承諾投資您的資金,並在幾乎沒有風險的情況下產生高回報。但在許多龐氏騙局中,主謀欺詐者不投資。相反,他們用它來支付那些投資較早的人,並可能為自己保留一些。


由於合法收入很少或根本沒有,龐氏騙局需要不斷的新資金流才能生存。當很難招募新投資者時,或者當大量現有投資者兌現時,這些計劃往往會崩潰。


龐氏騙局以查爾斯·龐氏命名,他在20世紀20年代用郵票規格計劃欺騙了投資者。”


他們進一步列出了要尋找的紅旗:


“許多龐氏騙局都有共同的特徵。尋找這些警告信號:


高回報,風險很小或沒有風險。每種投資都帶有一定程度的風險,而產生較高回報的投資通常涉及更多風險。高度關注任何“擔保”投資機會。


過度一致返回。隨著時間的推移,投資往往會上下起伏。對定期產生正回報的投資持懷疑態度,而不論整體市場狀況如何。


未註冊投資。龐氏騙局通常涉及不向SEC或州監管機構註冊的投資。註冊很重要,因為它為投資者提供了有關公司管理、產品、服務和財務的信息。


無證銷售商。聯邦和州的證券法要求投資專業和公司獲得許可或註冊。大多數龐氏騙局涉及無證個人或無證公司。


秘密、複雜的戰略。如果您不理解投資或無法完全了解投資,請避免投資。


文書工作問題。帳戶狀態錯誤可能是資金沒有按承諾投資的跡象。


很難收到付款。如果您沒有收到付款或兌現困難,請保持敏感。龐氏騙局的發起者有時會試圖通過提供更高的回報率來防止部分現金的兌現。”


我認為這是一套很好的信息。我們可以看到比特幣有多少個符合的特徵(如果有的話)。


比特幣的推出過程


在我們開始將比特幣與上述列表逐一比較之前,我們可以先回顧一下比特幣是如何推出的。


2008年8月,有人自稱中本聰創建了比特幣網站。


兩個月後的2008年10月,中本聰發布了比特幣白皮書。本文件解釋了該技術將如何工作,包括雙花支出問題的解決方案。正如您從鏈接中所看到的,它是以學術研究論文的格式和風格編寫的,因為它提出了一項重大的技術突破,為與數字稀缺相關的著名計算機科學挑戰提供了解決方案。它沒有包含變有錢或報酬的承諾。


然後,三個月後的2009年1月,中本聰發布了最初的比特幣軟件。在區塊鏈的自定義起源塊中,他提供了一篇關於倫敦時報關於銀行救助的有時間戳的文章標題,這可證明沒有預開採,並為該項目定下基調。從那以後,他花了六天時間完成事情和1號區塊,其中包含前50個可消費的比特幣,並於1月9日當天發布了比特幣源代碼。到1月10日,哈爾·芬尼在推特上公開表示,他也在運行比特幣軟件,從一開始,中本聰就通過向哈爾發送比特幣來測試該系統。


更令人困惑的是,由於中本聰在自己推出開源比特幣軟件前兩個多月就演示了如何使用白皮書做到這一點,因此技術上,有人可能會使用新發現的知識在他面前推出一個版本。這不太可能,因為中本聰在理解所有這一切並在深層次上領先,但這在技術上是可能的。在啟動該項目的第一個版本之前,他放棄了關鍵的技術突破。在白皮書發布和軟件發布之間,他回答了問題,並向電子郵件列表中的其他幾個加密者解釋了他對白皮書的選擇,以回應他們的批評,這幾乎就像學術論文辯護一樣,如果不那麼懷疑,其中幾個加密者可能有足夠的技術性地從他那裡“竊取”該項目。


推出後,一套被廣泛認為屬於中本聰的設備在第一年仍然是大型比特幣礦工。採礦需要不斷驗證網絡的交易,比特幣當時沒有美元報價。隨著採礦業在網絡上越來越混亂,隨著時間的推移,他逐漸減少了採礦量。據信,在比特幣的早期,他開采了近100萬個比特幣,並且從未從最初的地址移動過。他本可以在任何時候以數十億美元的利潤兌現,但到目前為止,該項目在十多年裡都沒有兌現。目前還不知道他是否還活著,但除了一些用於測試傳送的早期比特幣外,他的大部分幣都沒有移動過。


不久之後,他將網站域名的所有權轉給其他人,從那時起,比特幣一直在開發社區中自我維持,沒有中本聰的投入。


比特幣是開源的,並在世界各地分發。區塊鍊是公開的、透明的、可驗證的、可審計和分析的。公司可以對整個區塊鏈進行分析,並查看哪些比特幣正在移動或留在各種地址。開源完整節點可以在基本家用電腦上運行,並可以審計比特幣的全部貨幣供應量和其他指標。


考慮到這一點,我們可以將比特幣與龐氏騙局的紅旗進行比較。


投資回報:未承諾


中本聰從未承諾過任何投資回報,更不用說高投資回報或持續的投資回報了。事實上,比特幣在存在的第一個十年裡被稱為極高的波動性物種。第一年半,比特幣沒有可引用的價格,此後價格波動很大。


中本聰的在線文稿仍然存在,他幾乎從未談論過金融收益。他主要寫技術方面、自由、現代銀行系統的問題等。中本聰寫作大多像程序員,偶爾像經濟主義者,從不像推銷員。


我們必須非常深入地尋找他討論比特幣真正有價值的例子。當他確實談論比特幣的本金價值或價格時,他非常實事求是地談論了如何將其聯繫起來,無論是通膨的還是通縮的,並承認該項目的結果存在大量差異。四處挖掘中本聰關於比特幣價值價格的報價,我發現如下:


“生產新硬幣這一事實意味著貨幣供應量有計劃增加,但這不一定會導致通膨。如果貨幣供應量的增長速度與使用人數增長的速度相同,價格將保持穩定。如果它的增長速度不如需求快,就會有通縮,早期貨幣持有者將看到它的價值增長。”


___


“如果流行起來,買一些可能是有意義的。如果足夠多的人也這樣想,那就變成了一個自我實現的預言。一旦它被引導,如果你可以毫不費力地向網站支付幾美分,就像把硬幣扔進自動販賣機一樣容易,那麼就有很多應用。”

“從這個意義上說,它更像是貴金屬。供給不是為了保持價值不變而變化,而是預先挖掘了供應,價值也發生了變化。隨著用戶數量的增長,每枚硬幣的價值也會增加。它具有積極反饋循環的可能;隨著用戶的增長,價值上升,這可能會吸引更多用戶提升價值。”


___


“也許它可能會像你建議的那樣,通過人們預見它對交換的潛在有用性而獲得初始價值。(我肯定會想要一些)也許收集者,任何隨機的原因都可以引發它。我認為,傳統的金錢質量是假設世界上有這麼多競爭對象稀缺的,一個具有內在價值自動引導的對象肯定會戰勝那些沒有內在價值的物體。但是,如果世界上沒有任何東西可以用作貨幣的內在價值,只有稀缺但沒有內在價值,我認為人們仍然會拿一些(譯註:願意只因為稀缺性而持有一些比特幣)。(我在這裡用“稀缺”這個詞只表示有限的潛在供應)


___


“對於預期價值上升的東西,一個合理的市場價格已經反映了預期未來增長的現值。在你的腦海中,你做一個概率估計,平衡它不斷增長的機率。 ”


___


“我相信,20年後,要么會有非常大的交易量,要么沒有量。 ”


___


“比特幣沒有股息或未來有價的股息,因此不像股票。更像是收藏品或商品。 ”


-以上出自中本聰的語錄


承諾過高或持續的投資回報是龐氏騙局的常見危險信號,中本聰最初的比特幣,沒有這些。


隨著時間的推移,比特幣投資者經常預測非常高的價格(到目前為止,這些預測是正確的),但項目本身沒有這些屬性


開源:保密的對立面


大多數龐氏騙局都依賴於保密。如果投資者認為他們擁有的一筆投資實際上是龐氏騙局,他們會試圖立即撤資。這種保密性使市場無法在發現秘密之前為投資適當定價。


例如,伯尼·馬多夫(Bernie Madoff)計劃的投資者認為他們擁有各種資產。實際上,早期的投資者回報只是從新的投資者流入資金來支付,而不是從實際投資中賺錢。他們在投資說明書列出的投資是假的,對於任何這些客戶來說,幾乎不可能核實它們是假的。


然而,比特幣在一組相反的原理上工作。作為需要多數人共識才能更改的開源軟件,每一行代碼都是已知的,任何中央當局都無法更改它。比特幣的一個關鍵原則是驗證而不是信任。運行一個完整節點的軟件可以免費下載並在普通個人電腦上運行,並且可以審計整個區塊鍊和整個資金供應量。它不依賴於網站、不依賴關鍵數據中心和公司結構。


因此,沒有“文書工作問題”或“收款困難”,指的是美國證券交易委員會提到的龐氏騙局的一些紅旗。比特幣的全部意義在於不依賴任何第三方;它是不可變的,也是可自我驗證的。比特幣只能使用與特定地址關聯的私鑰移動,如果您使用私鑰移動比特幣,沒有人可以阻止您這樣做。


當然,在周圍的生態系統中,也有一些不良的參與者。依靠他人持有私鑰的人(而不是自己持有私鑰)有時會因為保管人管理不當而丟失比特幣,但不是因為比特幣核心軟件失敗。第三方交易所可能是欺詐或被駭客入侵。網絡釣魚計劃或其他欺詐可能會欺騙人們洩露他們的私鑰或帳戶信息。但這些與比特幣本身無關,當人們使用比特幣時,他們必須確保他們知道系統如何運作,以避免在生態系統中落入騙局。


沒有預挖礦


正如事先提到的,中本聰在軟件公開,任何人都可以開採時,他所有的硬幣才一一透過挖礦產生。在比任何人都更快或更容易地獲得比特幣方面,他沒有給自己帶來獨特的優勢,而不得不花費電腦算力和電力來獲得比特幣,這在早期階段對保持網絡的正常運行至關重要。正如前言而至,白皮書是在程式發布及挖礦開始前就發布,如果目標主要涉及個人金錢收益,這將是不尋常的或有風險。


與比特幣推出這種非常開放和公平的方式相反,許多後來的加密貨幣沒有遵循相同的原理。具體地說,許多後來的代幣都有一系列預先開采的概念(譯註:例如以太幣),這意味著在項目公開之前,開發者會給自己和投資者代幣(token)。


以太坊的開發商在被更廣泛的公眾擁有之前,為自己和投資者提供了7200萬個代幣,這是以太坊目前代幣供應量的一半以上。這是一個群眾外包(crowd­sourced)項目。


瑞波實驗室預先開采了1000億枚XRP代幣,其中大部分由瑞波實驗室擁有,並逐漸開始向公眾出售其餘部分,同時仍然持有多數,目前被SEC指控出售未經註冊的證券。


除了這兩個,無數其他較小的代幣被預先開採並出售給公眾。


在某些情況下,可以提出有利於預開采的理由,儘管有些人對這種做法非常批評。與初創公司向其創始人和早期投資者提供股權類似,新協議可以向其創始人和早期投資者提供代幣,而眾包融資目前是一種被廣泛接受的做法。我將把辯論留給其他人。很少有人會質疑,如果項目起飛,早期開發者可以完成工作,資金有助於早期開發。只要完全透明,歸根結底是市場認為合理的。


然而,在捍衛龐氏騙局的概念時,比特幣領先於大多數其他數字資產。中本聰向世界展示了如何先用一張白皮書提前幾個月完成這件事,然後在生成可消費硬幣的第一天以開源方式發布該項目,並且沒有預挖礦。


創始人比其他早期採用者沒有精湛的採礦優勢,這當然是“最乾淨”的方法。中本聰不得不像其他人一樣用電腦開採第一批硬幣,然後除了將第一批硬幣送出去進行早期測試外,再也沒有花過。這種方法提高了它成為病毒運動的可能性,這種運動基於經濟或哲學原則,而不是嚴格意義上的財富。與多年來許多其他區塊鏈不同,比特幣的開發是有機地發展,是通過大型持幣者和自願用戶捐贈,而不是通過預先開採或預先融資的資本池進行的。


另一方面,給自己和初始投資者大多數初始代幣,然後讓後來的投資者從零開始開採或購買,為批評和懷疑論開闢了更多途徑,並看起來更像龐氏騙局,無論它是否真的。


無領導人的增長


比特幣真正令人感興趣之處的一件事是,它是沒有集中領導地位而發酵的大型數字資產。中本聰是用筆名創建比特幣(譯者:真實人名為誰目前成謎),與他人合作,在開放論壇上繼續開發它度過頭兩年,然後他就放棄了。從那以後,其他開發人員繼續開發和推廣比特幣。


一些開發者非常不重要,但沒有一個對其正在進行的開發或運營至關重要。事實上,即使是中本聰之後的第二輪談判也在很大程度上進行了其他分歧。哈爾·芬尼於2014年去世。其他一些超早期比特幣用戶在不同階段對比特幣現金(比特幣的分叉幣)或其他項目更加感興趣。


隨著比特幣的流逝,它開始了自己的生活。分散的開發社群和用戶群(以及市場,在硬叉之後為各種路徑定價時)決定了比特幣是什麼,以及它有什麼用處。隨著時間的流逝,敘事已經發生了變化和擴張,市場力量獎勵或懲罰了各個不同的方向(譯註:比特幣價格持續創新高但很多分叉幣已經沒有價值)。


多年來,爭論圍繞著比特幣是應該優化價值存儲還是優化底層頻繁的交易,這導致了多個硬分叉,與比特幣相比,這些硬分叉都貶值了。市場顯然更喜歡比特幣的底層優化價值存儲和大型交易結算網絡,優化安全性和去中心化,並允許在第二層頻繁處理較小的交易。


所有其他基於區塊鏈的代幣,包括硬分叉和那些與全新區塊鏈設計相關的代幣,都屬於比特幣,比特幣是該行業中最自我運行的項目。大多數代幣項目仍然由創始人領導,通常有一個大型的預挖礦,如果創始人不再參與,未來不明朗。一些最粗略的代幣為上市支付了交易所費用,試圖啟動網絡效應,而比特幣總是擁有最自然的增長概況。


未註冊投資和無需許可的賣家


紅旗名單上唯一可能適用於比特幣的項目是指未向政府註冊(沒有監管)。這並不意味著某種東西是龐氏騙局;它只是意味著一面紅旗,投資者應該謹慎行事。特別是在比特幣的早期,購買一些神奇的互聯網錢對大多數人而言是一個高風險的投資。


比特幣被設計成“無需許可”;在已開發的金融體系之外運營,哲學上傾向於自由主義加密文化和穩健的貨幣。在其一生中的大部分時間裡,它都有比傳統投資更陡峭的學習曲線,因為它依賴於軟件、經濟學和文化的集合。


一些SEC官員表示,比特幣和以太坊不是證券(根據邏輯解釋,沒有實施證券欺詐)。然而,許多其他加密貨幣或數字資產被歸類為證券,一些如Ripple Labs,被指控出售未經註冊證券。美國國稅局出於稅收目的將比特幣和許多其他數字資產視為商品(commodi­ties)。


因此,在早期,比特幣可能確實是一種未經註冊的投資,但在這一點上,它在世界各地的稅法和監管框架中佔有一席之地。監管隨著時間的推移而變化,但比特幣資產已經進入主流。它是如此主流,以至於富達投資(Fidelity)和其他託管人為有需要的客戶託管,JP摩根為此給出了價格目標。


許多沒有深入研究該行業的人將所有“加密貨幣”混為一談。然而,對於有猜疑的投資者來說,很難調查細節並發現有太大的區別。將“加密貨幣”合併在一起就像將“股票”合併一樣。比特幣顯然不像其他幣,許多特徵都不一樣,它以一種看起來更像運動(movement)或協議而不是投資的方式推出和維持的,但隨著時間的推移,比特幣也變成了一種投資。


從那裡,人們可以選擇查看比特幣之後產生的數千個其他代幣的兔子洞,並做出自己的決定。從一邊精心策劃的項目到另一邊的徹頭徹尾的騙局,有各種各樣的問題。然而,即使真正的創新發生在某個地方,並不意味著與該項目相關的代幣也必須具有持久價值。如果代幣解決了一些新問題,其解決方案最終可能會重新適配到具有更大網絡效應與更大協議上的一層(底層)。同樣,對這些其他代幣的任何投資都有一個機會成本(能購買更多的比特幣)。


章節摘要:顯然不是龐氏騙局


比特幣以最公平的方式推出。


中本聰首先在學術意義上向其他人展示了如何用白皮書進行,幾個月後自己這樣做,任何人都可以在最初幾天內像一些早期採用者一樣開始與他一起挖礦。然後,中本聰向他人分發了該軟件的開發,並且自此失蹤,而不是繼續將其宣傳為有魅力的領導者,而且到目前為止,他的比特幣從未兌現過。


從一開始,比特幣就一直是一個開源和完全透明的項目,擁有該行業中最有機的增長趨勢。鑑於可用的信息,市場已經公開地對它進行了合適的定價。


龐氏騙局的更廣泛定義


由於狹隘的龐氏騙局顯然不適用於比特幣,有些人使用龐氏騙局的更廣泛定義來斷言比特幣就是龐氏騙局。


比特幣就像一種商品,因為它是一個稀缺的數位“物體”,不提供現金流,但確實有用。它們僅限於2100萬個可分割單元,其中超過1850萬個已經按照預先規劃的時間表開採。每四年,每10分鐘生成的新比特幣數量將減少一半,現有比特幣總數將逐步增加到2100萬個。


像任何商品一樣,它不產生現金流或股息,只值得別人為你付錢或為你交易它。具體地說,它是一種貨幣商品;其效用完全在於存儲和傳遞價值。這使得黃金成為最接近的比較。


比特幣VS黃金市場


一些人聲稱比特幣是一個龐氏騙局,因為它依賴於越來越多的投資者從早期投資者那裡購買。


在某種程度上,這種對新投資者的依賴是正確的;比特幣的網絡效應不斷增長,接觸到更多的人和更多的資金池,這不斷提高其有用性和價值。


從長遠來看,只有當比特幣的市值達到並保持非常高的水平時,比特幣才能取得成功,部分原因是其安全性(哈希率hash rate)本質上與其價格相關。如果出於某種原因,比特幣的需求永久地平淡或是下降而沒有達到足夠高的水平,比特幣將仍然是一個利基資產,其價值、安全性和網絡效應可能會隨著時間的推移而惡化。這可能會開始一個惡性循環,吸引更少的開發者繼續構建其第二層和周圍的硬體/軟體生態系統,這可能導致質量停滯、價格停滯和安全停滯。


然而,這並不能使它成為一個龐氏騙局,因為根據類似的邏輯,那黃金就是一個有5000年歷史的龐氏騙局。黃金的絕大部分用途不用於工業,而用於存儲和展示財富(金飾)。它不產生現金流,只值得別人為此付出代價。如果人們的珠寶品味發生變化,如果人們不再將黃金視為最佳價值存儲,其網絡效應可能會減弱。


據估計,全球有60多年的黃金年度供應量以各種形式提供。這更像是價值500年的工業供應(將珠寶和價值儲存的需求排除在外的話)。因此,黃金的供需平衡需要支撐高價,需要持續感知黃金作為存儲和展示財富的一種輔助方式,這有點微妙。根據僅限工業的需求,因供應過剩很大,黃金價格將低得多。


然而,黃金的貨幣網絡效應在這麼長時間內一直很強勁,因為它的獨特財產的收集使它繼續被認為是長期財富積累和珠寶跨世代的最佳選擇:它稀缺、漂亮、可塑性、可互換、可分割,幾乎是化學上無法解釋的。隨著世界各地的法定貨幣來了又走(譯註:很多法幣早已不復存在),並迅速增加其單位數量,黃金供應仍然相對稀缺,每年僅增長約1.5%。據業界估計,世界上已開挖出來的黃金,人均約一盎司。


同樣,比特幣依賴於網絡效應,這意味著足夠多的人需要將其視為保存價值的好資產。但網絡效應本身不是龐氏騙局。特定投資者可以分析比特幣網絡效應的指標,並自行確定購買它的風險/回報。


比特幣VS法幣銀行系統


根據龐氏騙局的最廣義定義,整個全球銀行系統都是龐氏騙局。


首先,法定貨幣在某種意義上是一種人工商品。一美元本身就是用紙做的物體,或者在數字銀行分類賬上代表。歐元、日元和其他貨幣也是如此。它不自行支付現金流,儘管金融機構因為持有你的存款,可能願意向你支付收益率(或者在某些情況下,可能會向您收取負收益率)。當我們因工作或出售某物來獲得美元時,我們這樣做時,我們只相信其大型網絡效應(包括法律/政府網絡效應)將確保我們可以將這些紙片用於有價值的東西送給其他人。


其次,當我們將這些紙及其數字代表存放到少量儲備的銀行系統中時,我們添加了另一個複雜層。如果大約20%的人試圖同時從銀行取錢,銀行系統就會崩潰。或者更現實地說,銀行只會對你的提款說“不”,因為他們沒有現金。 2020年初,一些美國銀行在疫情停業期間發生了這種情況,並經常在世界各地發生這種情況。這實際上是SEC所稱龐氏騙局的紅旗之一:難以收到款項。


在著名的大風吹遊戲中,有一套椅子,有人演奏音樂,孩子們(孩子數量比椅子多ㄧ)開始繞著椅子走。當音樂停止時,所有的孩子都爭先恐後地坐在其中一把椅子上。一個慢吞吞吞或倒霉的孩子沒有座位,因此離開了遊戲。在下一輪中,一把椅子被移除,剩下的孩子的音樂會恢復。甚至經過許多輪比賽后,有兩個孩子和一個座位,當那一輪結束時,有一個贏家。


銀行系統是一輪永久的大風吹。孩子比椅子還多,所以他們不可能都得到一個。如果音樂停止,這一點就會變得很明顯。然而,只要音樂繼續下去(偶爾通過印刷貨幣進行救助),它就會繼續前進。


銀行收取存款現金,並使用其資本發放貸款和購買證券。只有一小部分存款人可以提款。銀行的資產包括欠它們的貸款、美國國債等證券和現金儲備。他們的負債包括欠債權人(存款人)的錢,以及他們可能擁有的任何其他負債,如向債權人發行的債券。


對於美國來說,銀行通常擁有約20%的客戶存款作為現金儲備:

如圖表所示,這一百分比在全球金融危機之前達到5%以下(這就是為什麼危機如此嚴重,並標誌著長期債務週期的轉折點),但隨著量化寬鬆、新監管和更多的自我監管,銀行現在擁有約20%的存款餘額作為儲備。


同樣,美國財政部分部不計地打印的實物現金總額僅約為商業銀行存款金額的13%,其中只有一小部分實際由銀行作為金庫現金持有。 (根據設計),實物現金幾乎不足以讓相當大比例的人立即從銀行中提取資本。如果人們中有足夠多的人大約在同一時間這樣做,就會遇到“難以收到付款”。


按照目前的方式構建,銀行系統永遠不會結束。如果足夠多的銀行清算,整個系統將停止運作。


如果一家銀行在未被收購的情況下進行清算,它假設必須將其所有貸款和證券出售給其他銀行,將其全部轉換為現金,並將現金支付給存款人。然而,如果足夠多的銀行同時這樣做,他們出售的資產的市場價值將急劇下降,市場將變得流動性不足,因為沒有足夠的可用買家。


現實情況是,如果有足夠多的銀行同時清算,而市場因債務/貸款賣家壓倒買家而凍結,美聯儲最終將創造新美元購買資產以重新清算市場,這將大幅增加循環美元的數量。在其他方面,名義上,一切都崩潰了,因為系統中沒有足夠的貨幣單位來支持銀行系統資產的清算。


因此,貨幣體系在官方發行的商品之上,作為一輪永久的大風吹,如果所有人都同時爭奪,那麼對這筆錢(孩子)的索賠遠遠多於他們目前可用的錢(椅子)。兒童和椅子的數量都在不斷增長,但兒童總是比椅子多得多。每當系統部分故障時,都會再添加幾把椅子到回合中來保持運行。


我們接受這是正常的,因為我們假設它永遠不會結束。少量儲備的銀行系統在世界各地運行了數百年(首先是用黃金支持,然後是完全基於法定貨幣),儘管在此過程中偶爾會有通膨事件來部分重置。


在幾十年的時間表中,法定貨幣的每個單位價值都下降了約99%或更多。這意味著投資者要么需要賺取超過實際通膨率的利率(目前情況並非如此),要么他們需要購買投資品,這會膨脹股票和房地產的價格,並推高藝術品等稀缺物品的價格。


在過去的一個世紀裡,短期國債(T‑bills)和銀行現金緊隨通膨,沒有提供真正的回報。然而,這往往非常波浪起伏。在20世紀40年代、70年代和2010年代等幾十年裡,短期國債(T‑bills)和銀行現金的持有者一直無法跟上通貨膨脹。這張圖表顯示了九十年來短期國債(T‑bills)殖利率減去官方通膨率(CPI)的差值:

比特幣是一種新興的通縮的儲蓄和支付技術,主要用於無槓桿化方式,這意味著大多數人只是購買、持有它,偶爾交易它。有一些比特幣銀行以及還有一些人在交易所使用槓桿來交易比特幣,但相對於市場價值,系統中的總體債務仍然很低,你可以自我保管自己的資產(比特幣)。


摩擦成本


龐氏騙局的另一種說法是,由於比特幣有摩擦成本,所以它是龐氏騙局。該系統需要不斷工作才能保持其正常運行。


然而,在這方面,比特幣與任何其他商業系統沒有什麼不同。健康的交易網絡本質上具有摩擦成本。


就比特幣來說,礦工投資於定制的硬體(ASIC礦機)、電力和人員,以支持比特幣的開採,這意味著礦工需要驗證交易,並為此賺取比特幣和交易費。礦工有很多風險和回報,他們需要系統運行。還有做市商在買賣雙方之間提供流動性,或將法定貨幣轉換為比特幣,使買賣比特幣更容易,他們也需要收取交易費。一些機構提供託管解決方案:收取少量費用來持有保管比特幣。


同樣,金礦工投入了大量資金用於人員、勘探、裝備和能源,以從地下開採黃金。從那裡,各種公司將其淨化並鑄造成金條和金幣,為投資者保管和存儲,將其運往買家,驗證其純度,將其製成珠寶,將其熔化後進行淨化和重新鑄造等。由於黃金行業人士的工作,從最好的瑞士礦工到高級珠寶商,再到金條經銷商,再到“我們買黃金!”再到當舖。黃金原子不斷以各種形式循環。黃金的能源工作偏向於創造,而不是維護,但該行業也有這些持續的摩擦成本。


同樣,全球法定貨幣體係也有摩擦成本。銀行和金融科技公司每年收取超過1000億美元的與付款相關的跨機構費用,擔任客戶資產的託管人和經理,並在買賣雙方之間提供流動性。


例如,我最近分析了星展集團控股公司(DBS Group Holdings),這是新加坡最大的銀行。他們每個季度產生約9億新元的費用,或每年遠遠超過30億新元。轉換成美元,每年的費用超過25億美元。


這是一家市值為500億美元的銀行。新加波還有另外兩家規模相似的銀行。 美國最大的銀行摩根大通(J.P. Morgan Chase)費用是星展的7倍多,美國有幾家銀行的規模幾乎與摩根大通相似。就在Visa和萬事達卡之間,他們每年的收入約為400億美元。世界各地的銀行和金融科技公司每年產生的費用超過1000億美元。


它需要驗證交易和價值存儲的工作,因此任何貨幣系統都有摩擦成本。只有當交易費佔付款量的百分比過高時,這才成為一個問題。與已採用的貨幣體系相比,比特幣的摩擦成本相當適中,第二層市場可以繼續進一步降低費用。例如,Strike App旨在成為最便宜的全球支付網絡,並在比特幣/閃電網絡上運行。


這也延伸到非貨幣的商品。除了黃金,富有的投資者還把財富儲存在各種不產生現金流的物品上,包括藝術品、美酒、經典汽車和他們無法真正出租的超高端海濱房產。例如,佛羅里達州或加州的某些海灘只有3000萬美元的房屋,這些房屋在任何特定時間都空置著。我喜歡去那些海灘,因為它們通常是空曠無人的。


這些稀缺的物品往往隨著時間的推移而升值,這是人們持有它們的主要原因。然而,當你購買、出售和維護它們時,它們會產生摩擦成本。只要這些摩擦成本隨著時間的推移低於平均增值率,與持有法幣相比,它們是不錯的投資,而不是龐氏騙局。


段落摘要:一個網絡效應,而不是龐氏騙局


龐氏騙局最廣義的定義是指任何必須持續運行才能繼續有功能或具有摩擦成本的系統。


比特幣實際上並不比黃金市場、全球法定銀行系統或藝術品、美酒、可收藏汽車或海濱房產等流動性較差的市場更能滿足龐氏騙局的更廣泛定義。換句話說,如果你對某物的定義如此寬泛,以至於它包括每個非現金流價值存儲,你需要一個更好的定義。


所有這些稀缺的物品除了價值儲存外,還具有某種實用性。黃金與藝術品讓您享受和展現視覺美感。葡萄酒讓您享受和展示味覺之美。收藏的汽車和海濱住宅讓您享受和展示視覺和触覺之美。比特幣允許您在沒有實體機構的情況下進行國內和國際間結算付款,這機制無法被任何第三方阻止,使用戶具有無與倫比的金融流動性。


這些稀缺的物體持有其價值或隨著時間的推移而增加,投資者可以支付小額摩擦成本(佔其投資的一個小百分比),作為持有隨著時間的推移而貶值的法幣的替代手段。


是的,比特幣需要持續的運營,並且必須達到顯著的市值才能使網絡變得可持續,但我認為這最好被視為技術上的破壞性創新,投資者應該根據他們對它成功或失敗概率的看法來定價。這是一種與現有網絡效應競爭的網絡效應;特別是全球銀行系統。具有諷刺意味的是,全球銀行系統表現出的龐氏特徵比名單上的這些商品(黃金、美酒、藝術品、汽車、海濱房屋、比特幣..)更多。


最後的想法


任何新技術都有一段時間的評估,無論是拒絕還是加入。市場起初可能是非理性的,可以是上行還是下行,但隨著時間的流逝,資產會受到權衡和衡量。


隨著比特幣的網絡效應繼續加劇,而其供應仍然有限,每四年供應量將減少一半,比特幣的價格會快速增長。

投資有風險,當然比特幣的最終命運還有待觀察。


如果市場繼續將其重新宣傳為一種有用的儲蓄和支付結算技術,可供世界上大多數人使用,並輔之以圍繞不可變之公開分類賬的去中心化共識,它可以繼續將市場份額作為財富和結算網絡的存儲,直到達到一些成熟的市值,廣泛採用和較低的波動性。


另一方面,誹謗者經常斷言比特幣沒有內在價值,總有一天每個人都會意識到它是什麼,它會歸零。然而,與其使用這個論點,不如說更詭辯的熊市論點是,比特幣將因這樣或那樣的原因,無法實現其從全球銀行系統獲得持續市場份額的目標,並列舉他們持有這一觀點的原因。


2020年是一個關於機構採用(比特幣)的故事,比特幣似乎超越了散戶投資和機構投資分配之間的界限。 MicroStrategy和Square成為首批將部分或全部儲備分配給比特幣而不是持有現金的公開上市公司。 MassMutual成為第一家將其資產的一部分投入比特幣的大型保險公司。保羅·都鐸·瓊斯、斯坦利·德魯肯米勒、比爾·米勒等知名投資者對此表達了看漲觀點。富達等一些機構多年來一直在比特幣列車上,著眼於機構託管服務,但2020年又出現了更多,包括世界上最大的資產管理公司BlackRock,他們表現出濃厚的興趣。


對於實用性,比特幣允許自我保管、資金流動性和無需許可的結算。雖然還有其他有趣的區塊鏈項目,但沒有任何加密貨幣提供類似程度的安全性來防止對其分類賬的攻擊(無論是哈希率還是節點分佈),也沒有其他加密貨幣具有足夠廣泛的網絡效應,以至於持續被市場認證為價值存儲且可持久運行的方式。


此外,比特幣的增長是該行業中最有機的增長,在沒有中心化的領導和促銷的情況下,比特幣是第一位的,並迅速傳播,這使得它更像一個基礎協議,而不是一個金融證券或商業項目。


2021年7月8日 星期四

不同見解之於-破解加密貨幣謬論:這些聰明的人,到底用那些手法在唬弄我們?

 

原文出處:https://www.storm.mg/article/3699902?mode=whole

我將在原文處提供不同的見解,歡迎指正,見解會使用紅色字體。另一位朋友則是使用中文選讀淺見做開頭。

破解加密貨幣謬論:這些聰明的人,到底用那些手法在唬弄我們?

比特幣(圖片來源:Bermix Studio @unsplash)

我們想讓你知道:馬斯克光環加持比特幣,一句話大漲,一句話跳水,根本沒有所謂的「去中心化」,創造一堆艱深難懂的區塊鏈專有名詞,包裝著金融科技的外衣炒作哄抬,不只唬了一堆投資人,也把金融監管機關耍得團團轉。因此作者認為,應制定相關的法規加以限制,才能維護金融市場的健全與穩定。同時由於台灣近年來電力吃緊,政府應立法以價格或總量限制大型加密貨幣礦場的採礦行為,將電力應用在半導體、工業發展、智慧農業、民生消費等才有意義!

“馬斯克這段比喻不恰當,馬斯克可以對任何事務評論,他有他的影響力,不過比特幣會慢慢磨平他的影響力(在比特幣上面)。去中心化的意義並不在價格漲跌,而是無論是馬斯克或是美國政府中國政府,都無法關閉比特幣網路,比特幣不屬於任何一個個人團體或政府,無法被操縱。”

“比特幣的價格波動很正常,他就是一個價值發現的過程,這個資產還這麼年輕(12歲),人們對他還很陌生,就像一個新上市的股票,波動幅度通常較高,過了一段時間後,波動通常慢慢減緩,比特幣也在經歷這個過程。“

”區塊鏈專有名詞:這裡我必須承認區塊鏈就已經不易理解,如果再加上比特幣的其他名詞(如:工作量證明POW、抗審查、簽章、雜湊率、私密金鑰、密碼學、雙花(雙重支付)…),我想一堆人就先投降了。但是這卻就是創造比特幣這麼顛覆性創新的原因,能把這麼多的複雜概念用程式表達出來,絕一般人能做到,也絕對不是要用這些來騙韭菜小白,而是要解決現實世界的問題。可以參考比特幣官網:https://bitcoin.org/zh_TW/vocabulary#address

比特幣的運作原理:https://bitcoin.org/zh_TW/how-it-works

“金融監管是必要的。只是這個創新實在是太前衛了,監管機構無法即時消化也看不懂居多,目前台灣金管會也出台許多監管,美國的SEC也是一直在完善監管,都是朝著正確的方向前進。”

中文選讀淺見:金融監管對金融託管機構是必要的,監管對象應該是機構,而非大眾,人民應該要有權力選擇自我監管負責財務,或是付費找金融機構託管,但不該是受監管的對象。

“耗電量問題一直是被詬病主要原因之一,其實台灣的電價早就不利挖礦,礦工們大都集中在電力非常便宜的地方,而且這些大部分都是清潔能源。先給一篇探討這方面的文章“https://bitcointaiwan2021.blogspot.com/2021/07/blog-post.html

中文選讀淺見:我認為作者,或是許多人,一直在比特幣耗電力議題上作文章是沒有意義的,有關電力的消耗,每個人對於有沒有意義的定義上都有不同,你認為沒有意義但我認為很有意義,相反的也是一樣,像是全世界每年因為新年、聖誕節、情人節、網購、聊天視訊、電視轉播、世界海陸空交通,延伸到所有人類會消耗電力的活動,哪些是有意義哪些沒有意義,對每個人答案都不一樣。比特幣會有人進行活動就表示有人願意支出電力費用來從事這樣的活動,無論這些人的目的或回報是什麼,都無關緊要,每個人都可以有自己的選擇與偏好,相對的他人也無權評論。

媒體報導知名創業家馬斯克(Elon Musk)擔憂比特幣的挖礦及交易活動可能使用太多化石燃料不環保,進而暫停讓特斯拉接受比特幣付款,再加上中國大陸封殺加密貨幣!禁止金融及支付機構從事相關業務,比特幣在一個月內由63,000美元暴跌50%到接近32,000美元,方舟投資(Ark Invest)直言馬斯克被誤導了,其實比特幣採礦運算「很環保」;號稱數位資產領域「高盛」的加密貨幣投資銀行銀河數位(Galaxy Digital)甚至在五月發表了一份報告說明全球比特幣採礦的耗電量每年大約114兆瓦時,而銀行體系的耗電量每年高達264兆瓦時,如圖一所示,比特幣的耗電量不到傳統銀行的一半顯然「很環保」,事實真的是這樣嗎?到底是誰在誤導誰呢?


三種不同金融活動每年消耗的能源 (圖/Galaxy Digital Mining)

三種不同金融活動,每年消耗的能源 (圖/Galaxy Digital Mining)

什麼是比特幣?

比特幣是使用「區塊鏈(Blockchain)」建立的「加密貨幣(Cryptocurrency)」,它的原理有些複雜,有興趣的朋友可以參考我之前發表的文章:

區塊鏈的真相一:一種唬人的雕蟲小技,發展成令全球瘋狂的現代版國王新衣

區塊鏈的真相二:為什麼說比特幣的區塊鏈是一種唬人的雕蟲小技?

什麼是比特幣的區塊鏈?

區塊就是「存摺」,一本郵局存摺可以記錄大約200筆交易,一個比特幣區塊可以記錄大約4000筆交易。存摺依照固定的格式記錄資料,例如:日期、摘要、提款、存款、結餘。區塊也依照固定的格式記錄資料,例如:日期、付款人、收款人、交易金額,我們稱為「資料結構(Data structure)」,如圖二所示。

郵局的存褶與比特幣的區塊 (圖/曲建仲)

一本郵局存摺記滿200筆交易就換第二本,再記滿就換第三本,依此類推,我們姑且把它稱為「存摺鏈」; 一個比特幣區塊記滿4000筆交易就換第二個,再記滿就換第三個,依此類推,我們稱為「區塊鏈」。我的郵局存摺鏈只記錄了我的交易,因此我的郵局存摺鏈只有12本;比特幣的區塊記錄了全世界所有使用者的交易,因此比特幣的區塊鏈「又臭又長」。

比特幣從2009年上線,到今天總共有超過600,000個區塊,每一個區塊佔用1MB記憶體,到今天總共佔用超過600,000MB記憶體,相當於600GB,如圖三所示,真的「又臭又長」吧!如果我們不在區塊裡儲存「交易記錄」,而改成儲存「一般資料」,就成為大家耳熟能詳的區塊鏈了!怎麼樣,原來區塊就是存摺,區塊鏈就是存摺鏈(很多本存摺),換了一個名字,是不是立刻就沒這麼「高級」了呢?

比特幣的區塊鏈就是又臭又長的存褶鏈 (圖/曲建仲)

比特幣的區塊鏈就是又臭又長的存摺鏈 (圖/曲建仲)

原來比特幣的區塊鏈只是用來記錄全世界所有使用者支付比特幣的「交易記錄(Transaction)」,我們稱為「比特幣帳本(Bitcoin ledger)」,因此區塊鏈只是一種記錄資料的資料結構,就好像我們的銀行存摺一樣,差別在於銀行存摺是儲存在「銀行」的電腦裡(中心化),而比特幣帳本是被複製一萬多份並且分散儲存在一萬多個彼此互相不認識的「礦工」電腦裡(去中心化),比特幣帳本就像是銀行存摺記錄了我們的財產,這麼重要的東西儲存在一萬多個彼此互相不認識,我們也不認識的礦工電腦裡,我們怎麼放心呢?

“用郵局存摺來比喻區塊鏈讓普羅大眾了解,雖然不是非常精確,卻可以理解。但是比特幣的去中心化卻是一個偉大發明,試想:我全部的財產都在台灣的銀行裡,有一天中共武力犯台,台幣全部報廢。或是有一天因為我跟政府意見不一樣,跟他對幹起來(香港蘋果日報的黎智英就是最好的例子),結果我全部的財產(假設20億台幣好了)就此可能充公。這就是中心化的致命缺點,你的錢只要放在銀行(中心化),就不是你的錢,而是銀行的錢,只是銀行開個收據給你(台灣是以存摺形式,國外很多都只是每月一張對帳單),說我欠你多少錢,然後付0.1%的利息給你。在歐盟很多國家甚至是負利率。另一種中心化金融的缺點,我們來看看香港特首林鄭月娥的故事:https://www.bbc.com/zhongwen/trad/chinese-news-55115639

而比特幣去中心化的特性,以上那些問題通通不可能發生。如果兩岸打起來,我們持有的是比特幣,你只要記住你的私鑰(或是一串助記詞),就可以安全前往國外任何一個國家,然後兌換成當地貨幣來生活。比特幣記帳節點分佈在全世界各個角落,只要還有節點聯網,比特幣就不可能失效。所以比特幣網路開始運行以來已經過了12個年頭,從來沒有停機過,也從來沒有被駭過,這在傳統金融業是不可能達到的境界。“

”我這樣的說明有沒有讓大家清楚一些了?如果有疑問,歡迎留言提出,我會再補充說明。“

採礦的目的是為了「確保交易記錄無法篡改」

比特幣帳本經由「區塊(Block)」與「鏈結(Chain)」兩種技術確保交易記錄無法篡改,才能讓我們放心,因此把這種技術稱為「區塊鏈(Blockchain)」,而這兩種技術必須使用「雜湊演算法(Hash algorithm)」進行一種特別的運算,也就是所謂的「採礦(Mining)」,很多人以為這是什麼偉大的創新發明,其實它不過是個比大小的數學運算,我們稱為「條件雜湊(Conditional hash)」,它簡單到連小朋友都會,因此我戲稱它是一種唬人的雕蟲小技,而採礦必須不停重複這個運算因此處理器全開浪費大量電能,但是主要只為了「確保交易記錄無法篡改」,實在是得不償失。

“這段話不易簡單幾句話描述,因為簡單描述無法理解比特幣背後龐大的運作理念,這正是他偉大的地方。請看這篇的敘述。https://bitcointaiwan2021.blogspot.com/2021/07/satoshi.html

要特別留意,採礦的目的是為了「確保交易記錄無法篡改」,而不是「分配礦工獎勵金」,這種模式就是所謂的「工作量證明(PoW:Proof of Work)」,由於採礦浪費大量電能,因此近年來有科學家開發其他演算法取代採礦,例如:持有量證明(PoS:Proof of Stake)、儲存量證明(PoC:Proof of Capacity)等,不過這些新方法也都有各自的問題,因此要如何確保交易記錄無法篡改,到目前為止並沒有真正完美的方法,區塊鏈也就沒有大家想像的那麼神奇。

”同上一段的內容“

根據銀河數位公司的資料估計,比特幣的直接的能源消耗有三個:驗證和中繼交易的節點、協調全球礦工活動的礦池、礦工所使用的採礦機,其中絕大多數能源消耗來自運行中的採礦機大約佔99.8%,說白了就是幾乎所有的電能都是採礦機用掉的。

採礦機浪費了這麼多電能到底做了什麼?

答案是:記帳,對,你沒有看錯,比特幣每年浪費這麼多電能,就只是為了記帳而已。如圖四所示,Alice使用比特幣電子錢包匯了10枚比特幣給Bob,這筆交易丟給礦工A的電腦記錄在自己的比特幣帳本裡,再經由「溢散傳遞(Propagating)」給礦工S和礦工B記錄到各自的比特幣帳本裡,當然礦工記帳時礦機必須進行條件雜湊採礦運算,因此要浪費大量電能,主要只是為了「確保交易記錄無法篡改」而已。

比特幣的運作方式 (圖/曲建仲)

問題是把帳本記錄在中心化的銀行裡,在金融監管機關的監督下,交易記錄也不會被篡改呀!為什麼要浪費這麼多電能把交易記錄分散儲存在一萬多個大家不認識的比特幣礦工電腦裡?再浪費電能來確保交易記錄無法篡改呢?這就是為了要達到他們吹捧的「去中心化」,看到這裡有沒有覺得很瞎?

”部分答案就在上面我提到的內容裡,這裡我做一個補充:並非所有人都有銀行帳戶,根據世界銀行在2017年的全球普惠金融數據庫全世界 69% 的成年人有账户。也就是還有31%的人沒有銀行服務,這些人是被遺忘的一群人,31%成年人是多少人?數億人應該有吧?中本聰當初設計比特幣時,應該是優先考慮到這些人的。中南美洲的薩爾瓦多有高達70%的成年人沒有銀行服務,身為台灣人如果沒有望向世界,是很難體會沒有銀行服務的痛苦的。看看這個短片:https://youtu.be/3EYzaE6OZJ0

薩爾瓦多已經通過立法,即將在9月7日正式將比特幣列為法定貨幣。相關報導https://tw.stock.yahoo.com/news/國際金融-比特幣作為法定貨幣-薩爾瓦多-9月7日生效-062058265.html

如果這樣你還是無法理解或是不認同,我願意提供更多比特幣對人類的好處與應用“


加密貨幣的謬論還有那些?

加密貨幣是真的去中心化?

更瞎的是,馬斯克光環加持,比特幣在短短五個月由20,000美元爆漲三倍來到超過60,000美元;狗狗幣由0.007美元暴漲100倍來到超過0.7美元;後來馬斯克改口說比特幣浪費電不環保,一個月內比特幣暴跌50%到接近32,000美元,狗狗幣暴跌60%到接近0.3美元,這種「貨幣」能讓一個人講一句話就大漲,再講一句話就跳水,真是「好去中心化」呀!更何況目前比特幣礦工的運算力實際上是集中在少數大型礦場手中,怎麼可能去中心化?

”馬斯克問題在一開頭就說明了。狗幣跟比特幣完全不同,我們不要拿它來混淆。去中心化也是一開頭就敘述了,覺得原作者對去中心化的誤解很深。礦工確實有礦池集中化的問題,我不清楚原作所謂少數礦場是多少?我就一般情況來說明。小型礦場跟大型礦場通常會加入礦池來集中算力爭取出塊,礦池算力的分布如下:https://history.btc126.com/pools/

最大礦池F2pool也只佔不到17%,雖不能保證未來礦池是否會有獨大到威脅到比特幣的安全性(超過51%),但是我們可以理解到分散在世界各地的礦場會自然的移動他們的算力到別的礦池,以維持算力較為分散的狀態,畢竟礦工們也不想讓自己的算力為有心人士利用來竄改比特幣帳本。

原作沒有提到礦池,只提到礦場,如果是礦場那就更分散了,要知道即使F2pool占到17%的算力,也是需要非常多的礦場算力加總才有的。“ 

加密貨幣去中心化是未來趨勢?

其實要加快交易速度的方法很簡單,就是學習瑞波使用所謂「分散式帳本(Distributed ledger)」,它的運作方式類似於我常說的「私有鏈」或「假聯盟鏈」,就是找一群自己人來記帳,事實上這和使用一台伺服器「中心化」來記帳沒什麼差別,這樣跨國匯兌只要幾秒鐘。等等,不是說去中心化比較好嗎?看來我們目前使用的悠遊卡這種電子支付,每一筆交易只需要中心化儲存在一台電腦裡,顯然更有效率。

”事實上比特幣底層的定位不是作為日常交易使用,而是作為價值儲存,但是能不能也作為交易用途呢?答案是可以。要透過第二層協議,目前有幾個建立在比特幣上面的第二層應用,這部分實在有點複雜,我們身為使用者實際不需要了解背後運作的原理。只要會使用即可。但是你擔心安全問題,畢竟這個系統發展還是在很初期階段,難免有缺陷,所以你可以深入看看這篇討論。https://www.chainnews.com/zh-hant/articles/996876803717.htm

其實目前Visa跟PayPal 還有Square 等公司都算是比特幣的第二層應用,只是在台灣的民眾目前不容易取得這樣的第二層應用,因為他們先在美國,歐盟等推廣,可能要一段時間後台灣民眾才有福享受到。相關資料可參考如下

https://www.wealth.com.tw/home/articles/30657

台灣人可以申請到的debit card(晶片金融卡),我的孩子就有一張,他綁定line pay,然後在超商等接受line pay的商店消費,也可以去ATM領出新台幣,在限額內免手續費。不過就台灣人而言申請及使用上仍然較多限制,這點需要台灣的金融業者來解決,發行一張加密貨幣信用卡或是簽帳卡,讓台灣民眾就跟申請一般法幣信用卡一樣簡單。

https://www.flyasia.co/2021/03/18/cro-visa-card/ 這裡有詳細說明

至於瑞波幣,爭議性很多,我們這裡僅針對比特幣做討論”

加密貨幣會取代傳統貨幣?

為了確保交易資料無法篡改,比特幣的演算法設計成每10分鐘(600秒),全世界只能「採出(計算出)」一個區塊,一個區塊大約儲存4096筆交易,所以全世界的礦工平均每秒最多只能處理6.82筆交易(4096筆交易/600秒=6.82),而且每一個區塊都必須複製一萬多份,並且分散儲存在一萬多個礦工的電腦裡,因此天生就「極無效率」,這種交易速度怎麼可能用來取代傳統貨幣?

“比特幣每秒大概處理7筆交易是經過非常縝密的思考,這篇描述得非常仔細,其實其面也有連結,再放一次方便閱讀。https://bitcointaiwan2021.blogspot.com/2021/07/satoshi.html

其餘前面都提過了“

用最簡單的邏輯來思考,我不過就是去7-11買了一顆茶葉蛋,為什麼需要去中心化把這筆交易複製一萬多份「分散」儲存在全世界一萬多個礦工的電腦裡呢?這種「去中心化」正是加密貨幣無法取代實體貨幣的原因。

此外加密貨幣的礦工獎勵金呈等比級數遞減,未來礦工只能依靠手續費收入,因此只有大額交易手續費高才有可能使用,因此理論上買特斯拉的車子是有可能使用比特幣的,只是一般正常企業絕對不收,大家都知道貨幣交易流通最重要的條件就是幣值穩定,光是美金換台幣這麼穩定的價格,企業為了降低匯兌風險就傷透腦筋,正常公司怎麼可能收這種暴漲暴跌的「貨幣」?

”拜交易所或是OTC商的伺服器,已經可以在商家收到比特幣的同時,無痕轉換成法定貨幣進入商戶的銀行帳戶,這樣的應用也是比特幣的第二層應用,前面說過了。所以自然沒有幣價波動的問題。然而隨著比特幣全球更大範圍地採用,比特幣價格勢必愈來愈高,很快會看到1BTC=100萬美元,當幣價變高後,波動會隨之變小,這可以在AMZON(亞馬遜)股票上見到,隨著進入到比特幣領域的人們及公司愈多,比特幣的問題也會被解決,所以比特幣是一個有機的生命體,隨著時間演化得更好。底下這篇研究文章很客觀的得出一些結論,他的研究資料截至到2020年8月31日,當時沒有國家採用比特幣為法定貨幣,現在有了,剛好在一年後實現。Visa、PayPal 等金融機構也都是在那之後大量進入比特幣市場提供服務,所以我認為不出幾年,比特幣將會達到貨幣特性的『交換媒介』與『記帳單位』。

https://link.springer.com/article/10.1007/s00181-020-01990-5




那麼到底是比特幣環保,還是傳統的銀行體系環保呢?

銀河數位(Galaxy Digital)的報告裡提到,全球比特幣採礦的耗電量每年大約114兆瓦時,所做的工作僅僅只是「記帳」而已,最可笑的是花了這麼多電能,結果全世界的礦工平均每秒最多只能處理6.82筆交易(實際上的數字更小),這樣的交易速度讓比特幣除了洗錢和炒作之外毫無用處,平均一年最多處理大約2.15億筆交易,每筆交易平均耗電量大約53萬瓦時(相當於530度電)。(編按:114兆瓦時/2.15億筆交易=53萬瓦時/筆=530度電/筆)

而報告裡提到傳統銀行體系的耗電量每年高達264兆瓦時,是統計全球前100大銀行(Top 100 global banks)[3],所做的工作包括銀行數據中心、銀行分行電費、自動提款機、信用卡網路的數據中心,這裡包括每個人存款、提款、匯款、刷卡等金融交易,更何況前100大銀行裡許多是金控公司,例如:排名第88名的國泰金控集團(Cathay Financial Holding)除了國泰世華銀行,還有國泰人壽、國泰產險、國泰綜合證券、國泰創投、國泰投信,這裡面提供的服務包括股票、債券、基金、保險、貸款、租賃等金融交易。

假設全世界70億人只有50%擁有金融帳戶就是35億人,每人每天只做4筆上面提到的這些金融交易,每秒鐘就有16萬筆交易,平均一年大約5兆筆交易,每筆交易平均耗電量大約53瓦時(相當於0.053度電)。(編按:35億人*4筆交易/(24小時*60分*60秒)=16萬筆交易/秒。16萬筆交易*60秒*60分*24小時*365天=5兆筆交易/年。264兆瓦時/5兆筆交易=53瓦時/筆=0.053度電/筆)

“如果聚焦在電費的計算,其實不是很有意義。因為這些data怎麼來的,我們無法查證。我們只要知道,比特幣記帳的礦工(可想像成銀行的大型伺服器機房)可以跑到極偏遠的西伯利亞無人區去利用當地被浪費掉的水利電源,也可以到四川偏遠山區利用那些棄電,但是銀行的機房能夠設在這些地方嗎?顯然不行。台灣這麼多的金控,哪一家是將機房設在海外電力較便宜的地方的?沒有。為什麼不行?留給大家討論。

到底是「金融創新」還是「金融詐騙」?

「金融創新」的比特幣每筆交易平均耗電量大約53萬瓦時(530度電),而且就只有貨幣轉帳的功能而已;「傳統老舊」的銀行體系每筆交易平均耗電量大約53瓦時(0.053度電),而且可以完成存款、提款、匯款、刷卡、股票、債券、基金、保險、貸款、租賃等金融交易,顯然比特幣不但功能極為有限,耗電量更是銀行體系的1萬倍,到底是「金融創新」的比特幣比較有效率,還是「傳統老舊」的銀行體系比較有效率?這份報告拿香蕉比芭樂,只比較總耗電量,卻刻意忽略兩者提供服務的差異,到底是什麼用意?(編按:53萬瓦時/53瓦時=1萬倍)

台灣近年來電力吃緊,這是我們走向環保綠色能源必須面對的問題,怎麼能夠浪費我們珍貴的電力去做採礦這種毫無意義的事?因此政府應該立法以價格或總量限制大型加密貨幣礦場的採礦行為,將電力應用在半導體、工業發展、智慧農業、民生消費等才有意義!

“這段前面都談過了”

方舟投資(Ark Invest)說其實比特幣採礦運算「很環保」,這個你說錯我不怪你,畢竟你是投資公司,投資專家不能完全弄懂比特幣,這種用艱澀難懂的區塊鏈專有名詞堆砌出來的「金融創新」,很合理,套一句電影裡的名言:「比特幣,這種高級貨,你們當然不認識!」不過顯然不是馬斯克被誤導了,而是你方舟投資(Ark Invest)被誤導了!

“不知道原作者是否有去查證方舟投資的區塊鏈研究員分析師的背景學歷?我是對方舟投資((ARK INVEST)有一段時間的研究,他們都是找對那個行業有專業知識背景的人來當分析師,而不像傳統基金公司都是找商學院的來當分析師。以下資料來自linked in。那位就是方舟投資的區塊鏈分析師,他是有工程背景的(工程及應用科學院)。

https://technews.tw/2021/06/09/ark-invest-cathie-wood-bitcoin-environmental-controversy-is-green-energy-profit/


(網路截圖)

號稱數位資產領域「高盛」的加密貨幣投資銀行銀河數位,在本月發表了一份報告,說明全球比特幣採礦的耗電量每年大約114兆瓦時,而銀行體系的耗電量每年高達264兆瓦時,顯然比特幣「很環保」,最後的結論還提到,能源是唯一的通用貨幣,比特幣是另外一個例子,如果我們回到原始問題:比特幣網路的用電量是否可以接受?我們的答案絕對是:是的。(編按:原文連結如下:So, if we return one last time to the original question: Is the Bitcoin network’s electricity consumption an acceptable use of energy? Our answer is definitive: yes.

我一直在思考你是懂還是不懂比特幣?說你是數位資產領域的「高盛」,那可能和方舟投資一樣是投資專家不能完全弄懂比特幣這種高級貨,所以才被誤導寫了這種報告,那是無心之過也不能怪你;但是公司名稱裡有「數位」兩個字應該是有資訊工程背景的公司吧?一家做數位資產的公司沒有資訊工程師,還不懂比特幣這種高級貨,說什麼也很難讓人相信,那如果你了解比特幣的原理卻寫出這種報告來唬外行人,到底又是什麼用意?

“一路我都舉許多資料來當證據,這家銀河數位只是提供比特幣服務,他的資料如有不正確而妳能辨識出來很好,有人不相信也可以,我也不熟這家公司。但是不妨礙我採用比特幣。原因前面都敘述很多了”

比百年鑽石行銷騙局更精彩的把戲:加密貨幣!?

大家如果想要了解加密貨幣到底在玩什麼把戲,可以參考我之前發表的文章:比百年鑽石行銷騙局更精彩的把戲:加密貨幣!?

現有的實體金融市場,所有的鈔票、股票、債券、基金都在巴菲特、比爾蓋茲這些老人家手裡,年輕人要怎麼樣才能玩得過這些老人家呢?最快的方法當然是建立一個虛擬金融市場,你玩你的,我玩我的,所有實體金融市場的東西,在虛擬金融市場都可以再玩一次。

“這只是一個現象,不能代表比特幣的本質與多樣性。那照這邏輯,70歲的Ray Dalio不就不能買比特幣?

https://finance.sina.com.cn/blockchain/roll/2021-03-22/doc-ikkntiam6302464.shtml

對於一些人,比特幣只是一個投資機會。對於其他人來說,這是一種生存手段。相關案例非常多,我就先舉一個https://paxful.com/blog/why-start-early-with-crypto/?utm_source=twitter&utm_medium=ntag_social&utm_campaign=GLOBAL_ALL-EN-AQ-smpost-career-peerprogram-20210707-crypto_youth_tw&utm_content=tw

同樣的,加密貨幣的玩法和股票完全一樣,過去30年那些股市炒手在股票市場上做了什麼,今天的加密貨幣炒手就做一樣的事,唯一的差別是,在股票市場上這麼做會被金管會盯上是違法行為,但是在加密貨幣市場上做同樣的事沒人會盯上,因為加密貨幣不是有價證券,也不是法幣,因此無法可管。

簡單的說,這些聰明的人看準了金融監管機關大部分都是財金專家,對資訊工程技術不熟悉,因此就創造一堆艱深難懂的區塊鏈專有名詞,包裝著金融科技的外衣炒作哄抬,不只唬了一堆投資人,還把金融監管機關耍得團團轉,實際上就是套上「金融創新」的外衣,做起無本金融生意,而且可以避開法規,不得不令人佩服。

但是只要牽涉到錢就一定會有人想出各種花招來「圈」,證券交易法規如此嚴格,還是常常發生內線交易,如果搞什麼分散式沒人監管,炒作過頭難保未來不會釀成金融事件。想玩金融遊戲可以,但是一切要照規矩來,不管它是「貨幣」或「證券」,所有的交易都必須經由金融監管機關比照一般的貨幣或證券交易法規來管理。

而金融監管機關面對金融科技,應該深入去了解這些科技背後的技術原理,不要被專有名詞唬弄,也不要被業者用「阻止新創」的理由嚇退,而要明辨這個金融創新到底是真是假,並且留意加密貨幣市場的發展,制定相關的法規加以限制,才能維護金融市場的健全與穩定。

“從你的角度看到這樣,從我的角度看到下面這樣https://udn.com/news/story/6810/5104802

我自己也不是年輕人,我跟我的兩個孩子都持有比特幣,我們不交易,就只是有錢就買入,長期持有。也將大多數的幣放在冷錢包自己保管,避免第三方風險。這是我們儲存工作價值的好工具,短期雖然波動很大,長期卻能得到可觀的漲幅(其實部分反映法幣的貶值)”

最後我想再強調一次:我並沒有不看好它們的未來,只是我們要看穿他們的把戲,千萬不要被小把戲給唬弄過去。我從來沒有說加密貨幣會泡沫,你看那個鑽石行銷騙局,見到專櫃前滿滿選購鑽石的人潮,不是也還玩得有聲有色嗎?

克魯曼:比特幣是龐式騙局,或許會像黃金歷久不衰?

我談這個題目已經超過一年了!大家可能覺得我講話沒什麼公信力?那我們來聽聽諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)說什麼:加密貨幣聽起來就像是投機泡沫,甚至可說是「龐氏騙局(Ponzi scheme)」,能撐得了這麼多年還沒垮靠的就是「傑出的話術」,鼓吹者擅長用艱澀難懂的科技術語,說服自己和別人相信這是「一種革命性的新技術」,然而至今卻還找不到任何令人信服的用途,克魯曼對加密幣存疑,但不會一口咬定崩盤在即。

有沒有發現克魯曼今天說的話,和我一年多來所說的似曾相識?他是經濟學家都能看穿這種把戲,但是當這些聰明的人拿科技術語唬弄他的時候,他肯定還是招架不住,因此為什麼我一直說「跨領域科技教育」很重要,如何讓經濟學家懂這些科技術語是我的專長,我現在該做的是聯絡他,教他了解這些「創新」的金融科技,下回再想用科技術語唬弄他就更難了!

哦!對了!一定又有些人想和我說:「克魯曼他年紀大了,比特幣,這種高級貨,他當然不認識!」對嗎?

作者為台大電機博士,知識力專家社群創辦人。

”不,克魯曼跟海耶克比年紀,那是年輕人,海耶克也是1974年的諾貝爾經濟學獎得主,但是海耶克提早64年預測到人民的貨幣的到來。

60年前的比特幣人:諾貝爾經濟學家 Friedrich Hayek


https://www.youtube.com/watch?v=1tHO3cylCRM


在1984年的一次採訪中,Friedrich Hayek(佛烈德利赫·海耶克-英國知名經濟學家、政治哲學家,1974年諾貝爾經濟學獎得主) 有段名言:"在我們將它從政府手上奪回之前,我認為我們永遠不會再能擁有好的貨幣,我們不能將它猛暴地從政府手上奪走,我們能做的只有偷偷用一些迂迴的方式導入政府無法阻擋的事物。" 而且,在自由市場貨幣體系一書中,Friedrich Hayek指出"政府對發行貨幣的壟斷不僅剝奪了我們的優良貨幣,同時也剝奪了我們尋求何謂優良貨幣過程的唯一途徑,我們甚至不完全知道我們想要哪些確切的特質…因為我們從來不被允許去試驗與探索,我們從來不被給予機會去了解最好的那種貨幣會是怎樣的。"

克魯曼我想用這個影片送給他https://youtu.be/HkHHY9HuUIY

克魯曼是新凱恩斯學派的代表,這個學派主張要政府干預經濟,跟比特幣這種概念完全是背道而馳的,這麼說好了:他只可能有兩種情況:第一種:他沒有深入了解比特幣,而是根據自己長久以來的學識來做判斷,因為兩者是互斥的,您想他會選擇相信哪一方?第二種:他真的有了解比特幣背後的意義,但是不願意承認這個事實,畢竟他一承認的話,他一輩子的成就就瞬間灰飛煙滅了。這不是只有克魯曼這樣,末日博士魯比尼、巴菲特以及他的搭檔查理芒格,都是這一類型的代表人物。還有很多人啦,不勝枚舉。比特幣是跟海耶克的經濟理論一致的,但是海耶克學派不被現在的政府體制認可。這部分牽涉範圍很大,簡單說:不是一個名人簡單幾句話我就要照單全收,還是要做足功課。

這部影片也有談到經濟學家為何都反對比特幣,這個理由不一定正確,但是你也無法證明他錯。https://www.youtube.com/watch?v=rAD87voq-OU

最後做個總結:

寫這些是希望大家能有多元的觸角接觸了解比特幣,讀者可以有不同的看法,我都接受。如果曲博士願意繼續交流,非常歡迎,如有冒犯,請見諒,這不是我的本意。我是蠻佩服Ray Dalio,他多年前發表看法認為比特幣就是龐氏騙局,後來因為深入了解,自己承認他是門外漢還在學習,如有誤解的地方希望有人點出。最近則是直接說出他已經買入比特幣。相關新聞很多,我僅舉兩個。我自己也還是不間斷學習比特幣多方面的特質,而不是用自己的第一結論來做判斷。(可參考first conclusion bias

https://www.yicai.com/news/101061342.html

https://www.chainnews.com/zh-hant/articles/265971786117.htm

最後分享這段話,激勵有些買比特幣暫時被套牢的讀者,要有耐心。

翻譯自 @sophiamzaller

別看 #Bitcoin 的歷史高點 — 看看它每年的最低點:

2011: $0.30

2012: $4

2013: $65

2014: $200

2015: $185

2016: $365

2017: $780

2018: $3,200

2019: $3,400

2020: $4,000

2021: $28,000

當陷入困惑時,放大你的格局!



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