國債崩潰，法幣貶值，您的財富要存放在哪裡？（Bond collapse and Fiat going to zero where do your wealth store ? ）

 文章出處：https://twitter.com/stackhodler/status/1579044996526718977?s=20&t=Mf7Cg3572bZ7QWJoWzqhEQ

日本國債：沒有日本央行用印製的日元支撐它們，一文不值。

Gilts（英國國債）：沒有英國央行介入印製英鎊，一文不值。

義大利國債：沒有歐洲央行印製歐元的支持，一文不值。

全球法幣：（最終將）趨於零。

是什麼支持這些債券？政府負債累累，赤字、外部硬通貨能源負債和人口老齡化尚未意識到他們的政客已經揮霍了他們的退休儲蓄。

「缺乏了解」可能是唯一阻止這些“無風險”債務工具出現更大規模逃離的因素，這些工具自今年年初以來就已遭徹底屠殺。

（SPDR彭博國際債券ETF，今年以來下跌26.46%）

日本銀行通過他們的 YCC （殖利率曲線控制）向您展示未來。

 

英格蘭銀行剛剛證實，嚴格來說，這並不是只是日本的現象。中央銀行將印鈔以人為地支撐其債券價格。

 

法定貨幣將是附帶損害。 

任何計劃持有長期國債至到期的人均可免費獲得 Alpha：只需購買一套大富翁遊戲（Monopoly set)並立即從盒子中取出現金。

 

它實際上是一樣的，但至少你會有棋盤和遊戲。而且您也不必等待 30 年。 

日本投資者可能已經意識到，他們需要改變他們的記賬單位（例如從日圓變成美元）才能了解他們的真實績效。

 

如果日元兌美元暴跌，誰在乎你的債券是否忠實地用日元償還？

（日圓兌美元下跌29.06%，從2021年初到2022年10月）

很快，世界各地的投資者都會得出相同的結論：當法幣的購買力被印鈔機迅速侵蝕時，它就不是一個可靠的記賬單位。什麼會成為新的記賬單位呢？

短期內，美元可能會成為首選的衡量標準。只要 DXY（美元指數） 繼續走強，外國投資者使用美元作為首選是有意義的。但是，當這種峰值逆轉並且現金再次變成垃圾時會發生什麼？

（美元指數）

在整個歷史上，黃金一直是衡量購買力的最一致的方式。

1 盎司黃金總能為你買一套漂亮的西裝（或一頭牛，取決於你來自哪裡）。

但是，如果您看到我的個人資料照片，您就已經知道我要去哪裡了... 

人類需要的是一個無法操縱或改變的可預測的貨幣常數。

 

黃金很好，但具有 2100 萬個上限、可分割性、查帳能力和可攜帶性 - 

比特幣更適合我們當前的世界。

但是比特幣波動太大，無法用作貨幣常數，對嗎？

 

讓我們面對現實吧，在每個人都還在使用法幣的情況下，很難進行經濟計算，而比特幣的法幣計價的價值可以在一年內波動 60%。 

試試這個觀點：波動的不是比特幣，而是法定貨幣。

 

比特幣已經在發揮其作為經濟常數的作用。它的價格波動告訴我們更多關於混亂的法幣系統，而不是完全可預測的比特幣系統。

(大多數人認為比特幣波動性是資產本身的問題。

但價格只是反映了央行行長的政策決定。

比特幣是一種敏感的經濟工具，用於衡量全球流動性的變化。它的波動性意味著法幣混亂和低效率)

如果你用比特幣計價你的財富，那麼它看起來不會那麼不穩定。1 比特幣 = 1 比特幣對吧？

 

但這種觀點轉變還不夠令人信服。

 

重要的是現實世界中的購買力，任何在 2021 年只購買比特幣的人都會失去購買力。 

如果我們同意購買力是最重要的，那麼我們應該找到一個最能保持購買力的記帳單位。

它應該幫助人們領先於印鈔機。

他們印刷得越用力，資產應該升值得越多。 

是美元嗎？也許今年是如此。

但放大來看，美元的購買力是這樣的：

那麼，哪些資產跟上了 2020 年 3 月開始的印鈔浪潮？

黃金：下跌 11%

標準普爾 500 指數：上漲 8.5%

這些資產都沒有幫助你超過通脹。

比特幣？上漲 77%。足以讓您領先於印鈔機。

任何長期使用比特幣作為記帳單位的人都受益匪淺。

 

原因很容易理解：中央銀行選擇摧毀其法定貨幣以支撐其國債市場。

 

這意味著它歸結為無限法幣與有限比特幣。 

旁注：為什麼不使用帶有閃亮的新通貨緊縮貨幣政策的 ETH（以太坊）？

 

使用 ETH 作為長期記帳單位的危險在於，我們不能說明天或明年會是什麼。

它不是去中心化的或不可變的。比特幣是。 

我能感覺到一些人讀到這裡的翻白眼。

 

“Stack Hodler（作者） 生活在一個幻想世界中。比特幣永遠不會成為記帳單位。”

 

我是否可以提醒您，債券越來越沒有價值，並建議您檢查一下您的常態偏差(normalcy bias)。

債券在全球範圍內正在崩潰。

擁有大量債券投資組合的 Twitter 上受歡迎的 CFA(一種國際認可的投資分析師證照) 正在與他們（國債）一起崩潰。

 

事情正在發生變化，現在是人們開始提出尖銳問題並適應新現實的時候了。 

人類第一次擁有可以在全球範圍內使用的固定供應量的貨幣，可以以光速傳送到世界各地。

 

一種資產，可以安全地自我保管您的財富並保護您免受交易對手風險（counter-party risk）。

 

忽略它，後果自負——它不會消失。 

偉大的投資者知道購買優質資產的最糟糕時機是每個人都想要的時候。最好的時機是在沒有人想要的時候去購買。

 

2018 年，每個人都認為比特幣已經死了。2021 年，每個人都認為它會達到 10 萬美元。

注意：現在是 2022 年，人們認為它又死了。 

比特幣是值得購買的優質資產嗎？

這由你決定。

與此同時，我將繼續積累比特幣（同時持有一些法幣，以防美聯儲將我們送入大蕭條2）

比特幣在過去 10 年中上漲了 200,000%。要在此期間持有它，您必須：（Bitcoin is up 200,000% in the past 10yrs）

 原文出處：

https://twitter.com/robustus/status/1564676713174519809?s=21&t=Xiz21mSkiEcWlHZJOw3kmQ

譯者做了部分編輯加註。

比特幣在過去 10 年中上漲了 200,000%。要在此期間持有它，您必須：

- 不要漲10倍就賣掉（通常是頂尖的職業投資者）

- 不要漲100倍就賣掉（可能會改變你的生活）

- 不要上當受騙

- 不會被駭客入侵

-在 2015 年之前災難性結束的 50% 交易所之一中沒有你的比特幣

- 不以 2011 年牛市中的比特幣收益換取 2012 年的黃金（人類歷史上最糟糕的交易？）

- 不要認為你在 2010/11 年度“錯過了巴士”

- 在災難性結束的眾多早期“網路錢包”服務之一中沒有你的比特幣

- 由於管理不善，您的比特幣無法放在某些合法的商業/服務中，而變成遭受到一個龐氏騙局。（例如2022年發生在三箭資本、Celsius 等機構暴雷，而血本無歸。）

- 不要『忘記你的幣，忘記你的錢包密碼，丟失你的密鑰』

不要「實際上」“只為技術服務”，導致你在 2010 年在披薩上花費 8萬個BTC，然後一個比特幣都沒有持有。

- 不要陷入對米塞斯回歸定理（Mises Regression Theorem）的解釋中，導致你儘管活躍在比特幣論壇（bitcointalk)上，當時中本聰還在上面發帖，而你卻不購買 BTC。

- 不聽媒體

- 不聽學術界

- 不聽政客的

- 不聽金融“專家”

- 不聽（可能）你的朋友和家人

- 不要陷入“區塊鏈不是比特幣”（有些人認為區塊鏈才是真正的創新技術而不是比特幣，所以推崇區塊鏈而鄙視比特幣）。

- 不迴避 BTC（儘管是個金蟲），因為你寫了一本關於 CBDC（央行數位貨幣 ）的書，並認為這真的是有趣的事情。

- 不要因為誤解了中本聰（ Nakamoto Satoshi)共識和/或社會可擴展性，而在 2016/17 分叉戰爭期間驚慌失措並出售所有比特幣。

- 在嘗試用你的整個籌碼交易空投時，不要被剁碎。

- 不分叉到 BCH

- 不要抓住 CSW（澳本聰） 思維病毒（它真的是一種病毒嗎？只是解釋，真的）並分叉到 BSV

- 不要因為你不了解的 BTC 的性質而生氣

- 不決定全部打包並為企業區塊鏈公司工作。

- 當 BTC 下跌80%以上數月並坐在那裡不動時，不會在 4 個熊市中的其中一個熊中感到沮喪和賣出比特幣。

- 不需要錢（比特幣）來支付生活費用

- 不要過度交易並被醜陋的稅收狀況所困擾

- 不要以為你是一個偉大的交易者，而技術分析就是一切

- 不愛上數以千計會歸零的山寨幣之一

- 不要用你的密鑰設置做一些愚蠢的事情並燒掉你的幣

- 不要將舊電腦扔進垃圾場或忘記加密 USB磁碟（所謂硬體冷錢包）的密碼

- 在新冠病毒崩盤期間（2020年3月）沒有使用槓桿作多。

- 不要將你的比特幣交給不道德的（無恥的）加密貨幣貸方

...這份清單可能繼續增加...

請自己小心點！

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只要中了其中一個，就無法享受到200000%（2000倍）的全部漲幅利益，可能導致相反的結局~~家徒四壁甚至傾家蕩產。

能源、貨幣與去全球化（二）市場對傑克遜霍爾的反應Energy, Currency, & Deglobalization, Part 2

 

原文出處：

https://bmpro.substack.com/p/energy-currency-and-deglobalization-3f6?utm_source=email

關於不斷變化的世界秩序、其對全球經濟的影響以及央行貨幣政策的未來的兩部分系列文章中的第二部分。另外，美聯儲傑克遜霍爾會議的最新消息。

今天的問題是我們兩部分的問題“能源、貨幣和去全球化”的第二站。對於尚未閱讀第一部分問題的讀者，請先閱讀該問題以了解有關先前討論的主題和問題的上下文。 

當我們在第一部分的問題中報導了歐洲正在醞釀的地緣政治緊張局勢和發展中的能源危機時，讓我們討論一些可能的二級影響，並概述我們的短期和長期市場前景，並引用富有洞察力的 Zoltan Poszar 來自他的最新作品《戰爭與產業政策》。 

在深入探討 Poszar 的重大想法之前，讓我們回顧一下今天美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在傑克遜霍爾發表演講後的市場走勢。 

隨著鮑威爾開始講話，全球市場開始大幅拋售，股市迅速創下新低，比特幣緊隨其後，而美元則上漲。下面顯示的是三個各自的圖表（DXY 倒置）。目前，這只是一筆交易（稍後會詳細介紹）。

最近幾週最有趣的事態發展是債券市場和股票市場之間的分歧，因為整個曲線的收益率繼續與股票同步走高，這種關係預計不會持續下去。 

在其他條件相同的情況下，更高的收益率等於更高的貼現率和借貸成本，而當世界上最大的市場（債券）大幅拋售時，股市只能逆流而上這麼久。

收益率重新定價的部分原因是聯邦基金對 2023 年的預期上升，最近幾週發生了大量重新定價，以期在更長的時間內保持更高的利率。事實上，這是鮑威爾今天演講的關鍵話題之一。

美聯儲對提高利率以對抗通脹的意圖相當透明，今天也不例外。

鮑威爾今天甚至走得更遠，以至於承認家庭和企業可能會感受到“痛苦”，

“雖然更高的利率、放緩的增長和疲軟的勞動力市場條件會降低通脹，但它們也會給家庭和企業帶來一些痛苦” ——杰羅姆·鮑威爾

正如我們在7 月的月度報告中所說：“宏觀萬歲”，

“2022 年的故事是整個金融市場都出現了由通貨膨脹引發的貨幣緊縮。為了實現價格穩定和充分就業的雙重使命（稍後會詳細介紹），美聯儲開始了歷史上最快的加息週期之一。”

全球收緊貨幣政策加上結構性能源短缺導緻美元兌其他法定貨幣大幅走強。

“強勢美元正在徹底顛覆全球經濟。雖然肯定有外源因素導致了經濟痛點，例如 COVID-19 經濟封鎖後供應鏈破裂（在 2020/2021 年前所未有的貨幣和財政刺激水平之後，供應鏈極度緊張）和俄羅斯/烏克蘭衝突在全球能源和大宗商品市場不斷變化的情況下，強勢美元只會增加外國在償還美元債務方面的壓力，同時越來越多地損害美國國內工業。” - “美元上漲：全球宏觀逆風加劇，22 年 7 月 15 日”

在進一步研究金融市場和美聯儲政策的可能路徑之前，讓我們回到 Zoltan Pozsar 的出色工作：

“全球化不是需要救助的銀行。它需要一個霸主來維持秩序。系統性事件是有人挑戰霸權，而今天，俄羅斯和中國正在挑戰美國的霸權。為了使當前的世界秩序及其貿易安排和全球供應鍊網絡在挑戰中倖存下來，必須本著鮑威爾主義的精神迅速果斷地應對挑戰。 

“但烏克蘭和台灣不是科威特，俄羅斯和中國不是伊拉克，《壯志凌雲 2》和《壯志凌雲》不是同一部電影……想想蒂姆·蓋特納 (Tim Geithner) 所說的如何應對像亞洲金融危機或一群賣空者質疑美國銀行系統的償付能力。在今天的背景下，俄羅斯和中國基本上是‘賣空者’。”

為了能夠在競爭中超越俄羅斯和中國，美國迫切需要重新支持國內製造業。這不僅需要時間，還需要大量的原材料和基礎設施，所有這些都是通貨膨脹的。是的，美聯儲正試圖（在邊際上）摧毀需求以對抗通脹，但在“戰時”，產業政策和經濟主權變得很重要。

“我明白為什麼美國想要倒轉時間。但我們不能通過放慢進度來取勝。我們還必須通過建設取得進展，這就是產業政策的用武之地：作為投資者，你關心俄羅斯和中國挑戰美國霸權的通脹後果。通脹在哪裡，政策利率就在哪裡，否則，金融抑制就是一個問題。”

“無論哪種方式，你都在乎，特別是如果你是一家債券公司或者你依賴固定收入。這些是“食利者安樂死”風險的可​​怕時期。確保西方贏得經濟戰爭——克服“我們的商品，你的問題”帶來的風險；'我們後院的晶片，你的問題'；和“我們的海峽，你的問題”——從“昨天”開始，西方將不得不向四種類型的項目投入數兆美元：

(1)重新武裝（捍衛世界秩序）

 (2) re-shore (繞過封鎖)

 (3) 重新庫存和投資（商品）

 (4) 重新連接電網（能源轉型）

能源、貨幣與去全球化（一）Energy, Currency, & Deglobalization, Part 1

 原文出處：

https://bmpro.substack.com/p/energy-currency-and-deglobalization

今天的比特幣雜誌專業版是關於不斷變化的世界秩序、其對全球經濟的影響以及央行貨幣政策未來的兩部分（將於明天完成）中的第一期。 最後，我們將詳細說明比特幣如何與我們正在過渡的世界聯絡起來。

這些想法基於Zoltan Pozsar和Luke Gromen的想法和著作。

第一部分： 

世界正處於戰爭之中。乍一看，這種說法可能聽起來有些誇張，但越來越明顯的是，世界正處於一場有可能變得“火爆”的經濟戰爭之中。

在深入研究全球地緣政治的複雜因素之前，讓我們首先評估一下為什麼作為市場參與者值得我們花時間進行分析。作為一名投資者（更廣泛地說是一個全球公民），最重要的一點是，在全球歷史的跨度上，過去的 30 年完全是反常現象。

蘇聯解體後，貿易以前所未有的方式在全球範圍內動員起來，美國扮演和平締造者的角色，與他們的海軍在貿易路線上巡邏。這促成了許多人現在所說的“大緩和（The Great Moderation）” 。 

引用美聯儲的歷史，

是什麼導致了大緩和？

“降低通貨膨脹和建立基本的價格穩定為大溫和奠定了基礎。但是，在尋找更深層次的原因時，經濟學家普遍提出了三個原因：經濟結構的變化、運氣好、政策好。

“經濟結構的變化可以減少波動。例如，由於製造業往往具有波動性，從製造業向服務業的轉變往往會降低波動性。另一個結構性變化是採用“及時”庫存做法，這會降低庫存週期的波動性。同樣，信息技術和通信的進步可能使企業能夠更有效地生產並更有效地監控其生產過程，從而減少生產波動，從而降低實際 GDP。許多行業的放鬆管制可能有助於提高經濟的靈活性，從而使經濟能夠更平穩地適應各種衝擊，從而提高其穩定性。最後，

總而言之，人們可以廣義地認為“大緩和”是前所未有的全球化的代名詞。尤其是過去 30 年的通貨緊縮環境使實際增長得以持續，美國金融資產在大金融危機後低利率政策和看似永無止境的量化寬鬆計劃的支持下呈拋物線走勢。

越來越低的通脹水平允許越來越低的貼現率，支持越來越高的債務水平並導致越來越高的資產價格。 

下圖顯示了美國的同比通脹率和 10 年期國債收益率，以可視化這一動態：

引用瑞士信貸策略師 Zoltan Pozsar 的最新消息， 

“低通脹世界有三大支柱：廉價的移民勞動力使美國名義工資增長‘停滯’，廉價的中國商品在名義工資停滯的情況下提高了實際工資，以及廉價的俄羅斯天然氣為德國工業和更廣泛的歐洲提供了動力。這個“三位一體”中隱含著兩個巨大的地緣戰略和地緣經濟區塊：尼爾弗格森稱第一個為“中國美洲（Chimerica）”。我將稱另一個為“歐盟俄羅斯（Eurussia）”。

『兩個聯盟是‘天作之合’：歐盟支付歐元購買廉價的俄羅斯天然氣，美國支付美元購買廉價的中國進口商品，俄羅斯和中國盡職盡責地將其收入用於 G7 （無盡的）索取。各方在商業和經濟上都糾纏不清，正如古老的智慧所說，如果我們交易，每個人都會受益，所以我們不會打架。但就像任何婚姻一樣，只有在和諧的情況下才是正確的。和諧是建立在信任的基礎上的，偶爾的分歧只有在有信任的情況下才能和平解決。但是，當信任消失時，一切都消失了。』

這裡有幾個重要的觀點對於讀者理解是絕對重要的。首先，導致過去30年通貨緊縮世界的條件正在劇烈變化。二是在以前的世界秩序中，世界主要出口國，即中國和俄羅斯，把它們的收益再循環到G7的需要中。特別是，由於以美元計價的石油貿易是石油美元體系的關鍵，各國將把美元“循環”回美國國債。 

國庫券只是對未來美元的債權，附有利率，允許各國儲存其經濟盈餘。只要美元以及隨後的國庫券以實際價值保持其購買力，該系統就會使主權利益相關者受益。 

讓我們重溫一下美元是如何與能源貿易聯繫在一起並獲得石油美元這一綽號的。 

在 Alex Gladstein 的《揭示石油美元的隱藏成本》中，他解釋了它是如何產生的：

“尼克森浮動美元是為了支付一場戰爭的費用，他在這場戰爭中訂購了超過 400 萬噸炸藥和燃燒彈，投擲在印度支那（Indochina，中南半島）的城市和村莊……債務危機是需要支付戰爭費用的直接結果。炸彈，或者更準確地說，是運送炸彈所需的龐大軍事基礎設施。這就是對美國黃金儲備造成如此巨大壓力的原因。

“歷史上第一次，世界處於純粹的法幣標準中。全球中央銀行持有的美元失去了支持，在地緣政治時刻，美國的主導地位受到質疑，多極金融世界的可能性明顯存在。更大的壓力是，1973 年，歐佩克的阿拉伯石油出口國決定將世界石油價格翻兩番，並對美國實施禁運，以回應美國在贖罪日戰爭期間對以色列的支持。在短短幾年內，每桶石油從不到 2 美元漲到了近 12 美元。面對兩位數的通貨膨脹和全球對美元信心的下降，尼克森和他的國務卿兼國家安全顧問亨利·季辛格想出了一個想法，讓他們能夠在後金本位時代保持“槍支和黃油”的運轉並改變世界的命運。

“1974 年，他們將新任財政部長威廉·西蒙派往沙烏地阿拉伯，‘想辦法說服一個敵對王國用其新發現的石油美元財富為美國不斷擴大的赤字提供資金。’” 簡單地說，石油美元是支付給石油出口商以換取石油的美元。正如彭博社的一份報告所說，基本框架“非常簡單”。美國將“從沙烏地阿拉伯購買石油，並向王國提供軍事援助和裝備。作為回報，沙特將把數十億美元的石油美元收入投入美國國債，為美國的支出提供資金。這是美元正式與石油結婚的時刻。”

回到全球化世界的支柱，俄羅斯和中國的參與顯然是必須的。然而，在金融大危機之後，一些關鍵利益相關者開始為美國霸權做文章，這是製度存在的必要性，也是製度持續的必要性。

2011 年，俄羅斯總理弗拉基米爾·普京 (Vladimir Putin)就美國和美元作為全球儲備貨幣的作用發表了以下講話：

“他們過著入不敷出的生活，並將部分問題的重心轉移到世界經濟上……

他們像寄生蟲一樣生活在全球經濟和他們對美元的壟斷中。”

這可以被認為是俄羅斯在 2010 年代開始擺脫以美元計價的資產（和負債）的主要原因之一。

在 2 月入侵烏克蘭之後，G7 國家宣布凍結俄羅斯中央銀行的資產。請記住，主權債務只不過是另一個國家未來支付的承諾；您的交易對手的責任。此舉開創了一個明確的先例。在我們的 2 月月度報告中，我們說了以下內容。

“此舉實質上是在告訴所有主權國家，尤其是中國，‘如果你邁錯了一步，你的外匯儲備可能就不是你的了。’”

隨著國家之間的地緣政治緊張局勢升溫，界線正在劃定，聯盟正在形成。進一步引用Pozsar’s latest piecePozsar 的最新作品

“戰爭也與聯盟有關。在美國與俄羅斯與中國的複雜衝突的今天，世界最好用“敵人的敵人就是朋友”來形容：俄羅斯和中國與伊朗在荷姆茲海峽附近舉行海軍演習；伊朗最近主持了俄羅斯和土耳其之間關於通過博斯普魯斯海峽的糧食運輸的會談；毫不奇怪，第一批貨物駛往敘利亞的塔爾圖斯港，那裡是俄羅斯海軍的一個技術支持點（不是基地）；甚至最近，土耳其和俄羅斯同意以盧布結算包括天然氣在內的雙邊貿易流量。

“在這個圍繞歐亞大陸的複雜地緣戰略熱點網絡中，‘敵人的朋友’的絞索正在收緊：烏克蘭正在受到攻擊；台灣最近實際上受到了長達一周的海空封鎖；韓國在中國的壓力下堅持“三不”政策，其實質是終止與美國的一切形式的軍事合作，同時朝鮮稱半島處於“戰爭邊緣” ' - 首爾發現自己處於將死的位置是如此難以駕馭，以至於議長佩洛西在韓國停留時沒有與尹總統會面，而是選擇了由觀眾代替（'戰略模糊'；'我們的商品，你的問題'延伸到“我們後院的晶片，你的問題”，也可能延伸到“我們的海峽，你的問題”：鑑於北約進入黑海的通道穿過土耳其博斯普魯斯海峽這一不方便的地理事實，應該理解美國只是威脅土耳其二次制裁其與俄羅斯的金融合作。

雖然推測熱戰爆發的可能性並不令人興奮，但對於那些關注的人來說，地緣政治緊張局勢正在持續升溫，歷史告訴我們，衝突很少會引發通脹。不僅是由於各國採取的保護主義貿易政策，還由於大規模工業化戰爭所需的供需失衡。

分析師表示，杜克能源公司正在研究比特幣採礦應用於需求響應（Analyst Says Duke Energy Corporation Is Studying Bitcoin Mining Applied to Demand Response）

 

原文出處： 

https://news.bitcoin.com/analyst-says-duke-energy-corporation-is-studying-bitcoin-mining-applied-to-demand-response/

根據杜克能源公司的領先利率和監管策略分析師的資料，美國第二大能源公司目前正在研究比特幣開採。 首席分析師Justin Orkney表示，正在進行比特幣需求響應（DR）研究，這家能源公司與加入杜克需求響應（demand response)計劃的比特幣礦工合作。

美國第二大 能源公司正在研究比特幣開採

特洛伊克羅斯的最新“比特幣、能源和環境”播客名為“杜克能源正在研究比特幣”，由能源公司的領先利率和監管戰略分析師賈斯汀·奧克尼主演。 在這一集中，Orkney和播客主持人討論了與能源需求響應計劃有關的“比特幣效用”和“非常有趣的機會”。

基本上，DR（需求響應）使能源消費者能夠透過減少或轉移負載來更有效地執行電網。 Orkney說，例如，透過比特幣開採，能夠“在系統上戰略性地定位礦工——有機會與這些型別的客戶合作”。 雖然大部分對話詳細介紹了奧克尼在太陽能方面的背景和需求響應的試點研究，但分析師指出，在DR元件方面，比特幣採礦如何成為一項強大的技術。

Duke的領先利率和監管策略分析師Justin Orkney在採訪中詳細介紹了：“我們正在探索客戶階段的一般概念——我正在進行比特幣需求響應研究，將比特幣挖掘能力納入我們的系統，重點是需求響應功能——我們期待著測試這項技術。”

在採訪中，奧克尼強調，杜克能源公司（紐約證券交易所代號：DUK）的一些客戶是比特幣礦工。 Orkney向節目主持人解釋說：“我們的系統上確實有現有客戶。” “他們自願註冊我們的需求響應計劃。 這些基本上包括同意在一年中的特定時間減少使用，當我們召集活動時。”

 “比特幣採礦似乎是真正強大的需求響應技術”

在美國，大多數基礎設施，如變壓器和輸電線路，都有二十多年的歷史。 需求響應計劃可以允許電網客戶（其中一些可能是比特幣礦工）幫助公用事業管理峰值需求。 為了使舊基礎設施更可靠，可以更有效地管理傳輸容量不足。 Orkney說，比特幣採礦有可能成為一種技術先進的需求響應方法。

Orkney說：“比特幣採礦似乎是一種非常強大的需求響應技術，他們可以以100%的功率因數嗡嗡作響，或者整天使用同樣數量的電力，即稱為扁平線，然後在幾分鐘內，他們可以以精確的水準減少使用電力，並保持所需的一段時間，然後在用電峰值過去後，立即恢復礦機運轉。”

比特幣採礦業去年在能源使用方面受到了很多負面關注，因為據報道，該網路每年消耗91太瓦時的電力。 然而，一些比特幣礦工認為，在採礦方面，對BTC能源消耗的擔憂被夸大了。 此外，最近發表的一項研究表明，比特幣網路的利用能源比傳統銀行系統少50倍。

此外，環境、社會和治理（ESG）分析師Daniel Batten發表了一份報告，該報告表明，比特幣開採可能會消除大量洩漏的甲烷，並強調沒有技術能做得更好。 Batten的研究表明，到2045年，比特幣可以戰略性地消除全球二氧化碳等值排放量的0.15%。

Duke總部位於北卡羅來納州夏洛特，向大約750萬電力零售客戶分配能源，並在六個州運營。 這家美國電力和天然氣控股公司管理著58,200兆瓦的電力，奧克尼解釋說，杜克能源是美國第二大能源公司，如果不是特定行業最大的能源公司的話。

除了杜克能源公司外，報告顯示，埃克森美孚（紐約證券交易所代碼：XOM）、Equinor、La Geo和Conocophillips等能源和天然氣巨頭也在能源行業探索了比特幣採礦解決方案。

這個故事中的標籤

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你覺得杜克能源公司研究比特幣開採有什麼？ 在下面評論部分告訴我們您對這個問題的看法

揭開去中心化的神秘面紗（Demystifying Decentralization）

 

文章出處：https://www.fidelitydigitalassets.com/research-and-insights/research-round-july#

洞察力和教育

每月長篇部分，我們提供富達數字資產的觀點或教育文章。  

揭開去中心化的神秘面紗

市場下跌往往伴隨著懷疑、不確定性和對前瞻性預期的模糊感。雖然沒有人有水晶球，但我們可以利用我們可用的信息對未來可能發生的事情做出最佳估計和概率假設。然而，為了讓我們對即將發生的事情做出最好的估計，我們必須首先了解過去發生的事情。數字資產生態系統中最近發生的事件鞏固了理解去中心化的重要性，它代表什麼，以及它在理論和實踐中的意義。讓我們深入了解去中心化意味著什麼，以及最近發生的事件如何影響去中心化金融或 DeFi 的未來格局。

解讀去中心化

在數字資產的背景下，去中心化是指運營和決策分佈在一組個人或組織中的概念，而不是一個中央機構、團體、政府或實體。換句話說，沒有一個實體、個人、政府或團體擁有或控制該協議，而是由其用戶群擁有和運營。在動蕩的市場縮編中，我們看到了一些我們認為去中心化的生態系統的顯著內爆。由於其中一些生態系統感受到了近期數字資產外流的熱度，他們透露它們可能名義上是去中心化的，但實際上是中心化的。

發生了什麼？

在過去的幾周里，我們看到了許多關於提供數字資產收益方式的不同公司和各方遇到麻煩的故事。正如我們上面所討論的，流行的集中式加密貨幣借貸平台Celsius最近宣布停止所有賬戶提款，並將其歸咎於“極端市場條件”。 此外，另一個集中式加密貨幣借貸平台 BlockFi 獲得了主要加密貨幣交易所 FTX 提供的 2.5 億美元的循環信貸額度。儘管該公司去年的估值超過 30 億美元，但鑑於市場環境更加惡劣，它一直難以履行其義務。Sam Bankman-Fried (FTX) 扮演超級英雄的角色，從他的量化交易公司 Alameda Research 部署了額外資金，為 Voyager Digital 提供了 5 億美元的融資，而 Voyager Digital 是另一家陷入困境的集中式加密貨幣貸方。 這似乎不足以止血，因為該公司在 7 月的第一周宣布他們將進入破產程序。Solend 是 Solana 網絡上所謂的去中心化借貸協議，它試圖控制一個在協議中佔有大量份額的鯨魚賬戶。他們聲稱該帳戶及其規模使該協議處於危險之中，隨後試圖接管該帳戶是 DeFi 世界中前所未有的舉動。儘管 Solend 的用戶最終投票阻止了這種強制接管，但對借貸協議的固有信任度卻大大降低，人們質疑該網絡是否真的由其用戶控制，還是由中央當局控制。儘管這些不幸似乎將數字資產生態系統描繪成低劣的品味，但重要的是要認識到中心化金融 (CeFi) 平台和去中心化金融 (DeFi) 平台之間的差異。Celsius、BlockFi 和 Voyager 的麻煩在於它們的定位是獨一無二的，因為它們是中心化的借貸平台，而不是像 Solend 那樣去中心化的平台。當我們看到其中一些 CeFi 借貸協議內爆時，它應該平息市場參與者的恐懼，因為他們知道這些 CeFi 借貸協議並不代表更廣泛的 DeFi 生態系統。

這場動盪揭示了什麼？

這些最近發生的事件向我們表明，僅僅因為您在加密空間中操作並不意味著您的協議或公司是去中心化的。權力下放是一個光譜，並不完全是黑白兩極的。雖然我們並不提倡或反對不同程度的去中心化，但我們只是承認這些不同程度的中心化是有取捨的。雖然更多的集中化通常為用戶提供更輕鬆的訪問和更大的可擴展性，但它也伴隨著對中央權威的信任和對給定協議中安全級別的擔憂。另一方面，像比特幣這樣真正去中心化的協議提供了更高的透明度和安全性，但這是以可擴展性為代價的，並且可以說是用戶訪問的便利性。 

這些事件證明了整個數字資產行業仍處於萌芽狀態，仍在繼續發展，因此仍在尋找什麼可行，什麼不可行的過程中。雖然一些項目在起步時可能開始顯得更加去中心化，但隨著不可預見的事件和攻擊發生在這些協議上以及網絡的繼續發展，去中心化的程度可能會有所調整。例如，DAO 是一個去中心化自治組織，於 2016 年在以太坊區塊鏈上推出，由智能合約構建和管理。在通過代幣銷售籌集了價值 1.5 億美元的以太幣 (ETH) 後，DAO 由於其代碼庫中的漏洞而遭到黑客攻擊。以太坊區塊鏈最終被硬分叉以恢復被盜資金，但並非所有各方都同意這一決定，這導致網絡分裂成兩個不同的區塊鏈，以太坊和以太坊經典。硬分叉有效地將以太坊網絡的歷史回滾到 DAO 攻擊之前，並將 DAO 的以太幣重新分配給不同的智能合約，以便投資者可以提取資金。這一舉措極具爭議性，因為區塊鏈應該是不可變的和抗審查的，並且由於去中心化協議的規模、範圍和信仰體系，在今天很可能是不可能如此做的。 

去中心化應該依賴於協議的預先確定的規則，而不是中心化的權威機構做出決定，無論發生什麼。權力下放的精神首先支持自給自足和自治。由於整個數字資產空間仍在不斷發展和擴張，並且隨著協議被黑客入侵和代碼中的錯誤被惡意利用，儘管行動具有矛盾的性質，中心化的參與者介入以拯救生態系統免於崩潰可能在某種程度上是必要的邪惡。 相反，沒有接受救助的生態系統將成為自己命運的受害者。讓這些生態系統消亡的短期痛苦只會進一步支持在未來的網路上有更強大的編碼、開發、以及風險管理。畢竟這些程式碼能允許協議運行在真正的去中心化裡。

這將我們引向何方？

這些最近的發展有助於鞏固真正去中心化的重要性，這些協議中的歷史記錄和開源代碼證明了這一點。雖然這些行動現在看起來可能存在爭議，但它們將為未來的更好做法樹立先例。 

這項活動還有助於支持這樣一種信念：即比特幣網絡由於其運營結構而可以說是目前存在的最去中心化和最安全的協議。開源代碼和不可變帳本提供了網絡的完全透明性，礦工和節點的廣泛分佈有助於維護強大的網絡安全性。堅固的治理結構得到比特幣改進提案（Bitcoin Improvement Proposals）的支持，這些提案的接受取決於安裝新軟件的網絡節點作為他們的贊成票。網絡效應與出色的安全記錄相結合，證明比特幣網絡是數字資產生態系統中令人難以置信的可驗證、安全和透明的協議。除非創建一個改進比特幣功能的新協議，否則比特幣仍然會是最安全、最去中心化以及普遍採用的數位資產。

大多數發布的新協議都會伴隨一個警告，即一些創始人、所有者和/或創建者可能會保持某種程度的中心化或對協議治理的控制。正如最近發生的事件所證明的那樣，這可能會極大地削弱他們對保持權力下放在文字和實踐中的完整性的能力的信心。